【富蘭克林】牛市格局未變，A股回檔是進場機會

上證指數突破 3,000 點後，面對全球疫情持續惡化、中美緊張情勢升溫、中國政策收緊疑慮增加、大股東解禁高峰等壓力下，股市緩漲急跌，牛市格局已經確立。富蘭克林華美投信建議，短線股市震盪雖難免，但政策支撐與資金行情，牛市確立，建議面對中國 A 股不妨逢低分批進場、或以動態定期定額投資法，長期布局。

富蘭克林華美中國傘型基金之中國 A 股基金經理人沈宏達表示，儘管外部干擾頻繁出現，加上國際上美國、拉美、西班牙等地區新冠疫情有反撲擴大情況，但中國市場相對控制得宜，不影響 A 股上漲趨勢，且上證指數 (8/11) 月線附近隔日形成十字星後皆快速反彈至月線之上，顯示 A 股多頭強勁，且股市未過熱，走勢相對健康，逢回皆是好的進場機會。

沈宏達分析，外資放緩內資接棒，A 股日成交量破萬億，再次顯示多頭格局穩定；7 月以來因中美衝突事件增加，北上資金放緩，但中國內資仍相對踴躍進場。兩市日融資餘額維持 14,000 億高檔、境內基金募集規模大增、且 A 股日成交額穩定在萬億之上，A 股整體交易熱情被點燃，即使遭遇突發事件衝擊股市，因下方等待進場的買盤有撐，伴隨著中國經濟數據轉好將吸引更多內外資進場，A 股多頭行情延續。

而富蘭克林華美投信也觀察，A 股過去幾次大行情前，中國公募基金募集量皆有增加趨勢。2020 年上半年新發行基金彈升至平均募集 1,200 億單位，中國內資投資熱潮現，符合過去幾波牛市前的徵兆。僅管經濟壓力及國際衝突不斷，今年又遭百年一見疫情干擾，然而基金募集量從去年以來就開始增加，今年投資熱情更延續，牛市已悄然成形，不確定性因素對 A 股而言是拉長牛市而非終止。

沈宏達分析，7 月上證指數大漲後將進行技術整理，8 月估計呈現震盪整理格局，等待季線上行，近期將以類股快速輪動，個股表現為主，不過外圍市場 (美國、香港、印度) 不確定性仍在，對股市偶有干擾，但目前 A 股整體盤勢沒有系統性風險。近期消費、科技類股漲多回檔是短期現象，未來仍是盤勢上攻的關鍵；關注落後補漲行業中的券商、保險、汽車、太陽能、化工、建材、電子原材料等細領域。

富蘭克林華美投信建議，投資人不妨利用動態定期定額投資方式，逢低單筆布局，或跟隨富蘭克林華美投信每季公布的「動態定投術」投資組合建議，掌握慢牛多頭的向上之趨勢與表現機會。

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