資金流竄下 股后高估 股王低估

台股在端午連假後,表現依然強勢,美股在連假期間跌近 1400 點,台股本周一僅小跌 118 點,而周二便挑戰 5 日線成功,這可歸功於近期強勢的台幣,因月底出口商拋匯需求,讓新台幣升值力道擋不住,持續改寫逾 2 年新高紀錄。今年外資大舉賣超台股近 6000 億元,依據歷史經驗,在股匯連動之下,往往造成新台幣貶值,但是今年不貶反升,主要原因包括台商回流、保險公司海外投資金額大降等,熱錢派對在匯市發威,讓新台幣持續維持 2 年高檔盤旋。

而這股熱錢,不僅流入近期強勢的生技股,電子股其實也有領頭羊,高價 IC 設計股全面大漲,台股三千金又新增三位,清一色是 IC 設計股,而今年我看好的義隆電、聯詠也同步上漲,這些都是有獲利、基期低的好公司,但有些高價 IC 設計股真的漲得太誇張了,如矽力 - KY(6415-TW)、信驊 (5274-TW)、祥碩(5269-TW)、世芯 - KY(3661-TW)、譜瑞 - KY(4966-TW)、聯發科(2454-TW)、力旺(3529-TW)、愛普(6531-TW)、M31(6643-TW)、瑞昱(2379-TW) 等。尤其觀察 IC 設計起漲指標股愛普,漲到 500 元後接著拉回連兩天跌停,我認為籌碼已經鬆動了,當指標股回檔,資金容易從族群中撤出,我認為 IC 設計股將全部回檔,這只是時間早晚的問題。

IC 設計高價股帶動比價行情

除了指標股愛普回檔以外,我們以最高價的 IC 設計股王矽力來說,矽力終端以中國電動車、自動化及資料中心為主,這些產業都是明、後年大成長的產業,也因此市場才會給矽力如此高的本益比,公司認為電動車和資料中心業務有望自 2021 年起飛,2022 年啟動高成長,緊接著自動化商機 2022~2023 年顯現成長性。矽力今年預估賺 33 元,股價最高到 1985 元,直逼 2000 元,本益比高達 60 倍,高檔已經出現 4 根黑 K,投資人追價意願越來越低,很明顯在等最後一隻老鼠,請大家小心。我認為高價股的資金將會持續在高價股中流竄,但絕非高本益比、高基期的 IC 設計族群,相較之下,鏡頭股王大立光 (3008-TW) 及群聯 (8299-TW) 反倒是下半年較有潛力的標的。

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