光環VS華星光 5G如何引爆光通訊商機

5G 商轉時代來臨，各國皆全力加速布建 5G 基地台，尤其中國大陸更是不遺餘力，萬寶投顧王榮旭分析師表示，5G 基地台的佈建帶動供應鏈大漲，同樣是基地台供應鏈的光通訊族群，也可望開始補漲。

5G 開台爆商機　基地台佈建供應鏈大漲

萬寶投顧王榮旭分析師指出，全球 5G 陸續開台，引爆 5G 基地台佈建的商機，估計今年光是中國就會佈置 50 萬個 5G 基地台，明年上看百萬座。過去 3G 到 4G 基地台可以共用，但在 5G 無法與 4G 共用基地台的情況之下，5G 基地台的佈建是全新的需求，因此從去年以來，散熱模組及 CCL 銅箔基板等受惠 5G 基地台佈建的電子族群大漲。

例如散熱模組的超眾 (6230-TW)，股價在去年從 150 元大漲翻倍到 300 元；泰碩(3338-TW) 也從 30 幾元大漲到 106 元，大漲超過二倍以上。

CCL 銅箔基板的聯茂 (6213-TW)，也從去年的 50 元大漲到 170 元，大漲了超過二倍，今年上半年換成 ABF 載板南電(8046-TW)，從 40 幾元翻倍大漲到 88 元，景碩(3189-TW) 以及欣興 (3037-TW) 也先後大漲、領先大盤創高，反映 ABF 載板大量應用在 5G 基地台。

尤其中國電信業者釋出 5G 基地台訂單之後，華為大量採購 ABF 載板，造成 ABF 載板供應商產能利用率全滿。載板三雄去年大漲一波之後，今年又衝一波，相對於散熱、CCL 及 ABF，受惠 5G 基地台去年以來先後大漲，也該輪到同樣受惠 5G 基地台佈建的光通訊族群補漲了。

光通訊組群補漲　上游優於下游

萬寶投顧王榮旭分析師表示，5G 頻譜範圍較 4G 大、應用也多元，網路佈建架構因應多元終端需求，將傳統 BBU 拆分為 BU 及 CU 分開佈建提高光模組需求量，再加上 5G 傳輸速度比 4G 快 10 倍以上，高速光收發模組速率將從 10G 提升到 25G，單價也高出 1 倍。

光通訊上游優於下游，上游如聯亞 (3081-TW)，是光通訊產業上游關鍵元件雷射磊晶片供應商。凡是 5G 基地台、雲端運算、資料中心的建置，都會用到這樣的產品。全球能夠提供這個產品的不到 10 家，目前 5G 相關的產品都處於供不應求的狀況，產能也只能滿足一半以下的訂單，新增產能在 6 月底開始貢獻營收，估計聯亞下半年業績受惠 5G 業績會更加明顯。

光環 (3234-TW) 受惠 25G 光收發模組將逐漸取代現在 4G 的產品，成為 5G 基地台的主流。光環主客戶之一取得了華為 5G 基地台 25G 光纖模組標案的訂單，第二季到第三季陸續出貨，再加上應用在手機、光感應器 sensor 用的 VCSEL，目前已打入中國前三大手機品牌廠，受惠高階手機採用側邊及頻下，帶來 P-Sensor 的需求增加，毛利較好的產品提升，讓光環今年轉機性特別高，估計今年第二季單季可望轉盈，下半年到明年，會有更大成長的空間，後市看好。還有更多潛力股分析，會在 LINE 粉絲團 https://line.me/ti/p/@marbo888 跟讀者分享，歡迎讀者加入。

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