快賣Netflix!分析師:疫情長期影響被高估 獲利預期跟不上漲勢

快賣Netflix!分析師:疫情長期影響被高估 獲利預期跟不上漲勢(圖片:AFP)
快賣Netflix!分析師:疫情長期影響被高估 獲利預期跟不上漲勢(圖片:AFP)

今年因新冠肺炎疫情大流行,各國施行封鎖措施,大眾居家時間大幅延長,「居家防疫概念股」應勢大漲,其中追劇必備的串流媒體 Netflix (NFLX-US) 今年迄今股價上漲約 32%,優於大盤。

然而,Benchmark 分析師 Matthew Harrigan 卻加倍看跌 Netflix 股價前景,重申其「賣出」評價,目標價 340 美元,隱含跌幅 20% 以上。

他主要擔心的是估值和今年迄今的漲幅,以及其與 2021 年預估共識相比的結果。

「從心理上來說,市場可能高估了 Covid-19 疫情對 Netflix 的長期影響,整體 2021 年 S&P 500 獲利的模糊估計一直都是直線下墜,股市靠多重擴張和獲利正常化來看 2020/2021 這段時間,但 Netflix 的獲利倍數不必同步正常化,因為 Netflix 確實受惠於 Covid-19。」

Harrigan  還認為,投資者可能誇大了 Netflix 擴張亞洲版圖時帶來的成長,尤其亞洲地區現在競爭壓力也日益加劇。儘管如此,他仍承認 Netflix 來自亞洲和北美市場的 app 下載次數成長和每日用戶量的衡量標準一直很高。

雖然他看空 Netflix 並非新鮮事,但 Netflix 今年迄今漲幅約 32%,且漲勢尚未止步,然而水能載舟也能沉舟。他認為,該股持續大漲是該謹慎的主因,共識預期未能相應追上 Netflix 飆漲的速度。

「目前 2021 年的銷售和營業獲利估計分別較一年前同期下降 3.6% 和 7.5%,Netflix 的獲利共識預期持平或惡化,但 Netflix 股價卻不斷上漲。」

Netflix 週五下跌 1.76%,收 418.07 美元


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