股利所得有節稅優勢！嚴選11檔KY好股 大嘗「省稅、股利、價差」3甜頭

文 / 唐祖貽

台股目前有超過百檔 KY 股，其中不乏經營、獲利穩健的公司，若長期持有，股利還享有節稅的優勢，值得投資人深入研究。

從 2010 年第一檔 KY 股（前身為 F 股）：IML－KY（已下市）在台股掛牌開始，至今已有 10 年。當年推動這項政策，是希望吸引優質海外企業、尤其是台商回台上市，讓台商獲得募資管道，並提升台股質量。

茂林、臻鼎受惠 MacBook 拉貨

雖然這些年，KY 公司曾爆發弊端或糾紛，但整體來看，多數仍是正派經營的優質企業，加上股利所得有節稅優勢，若能慎選績優且正派 KY 股，仍是不錯的投資選擇。

因此，《今周刊》依據所有 KY 公司的營收、獲利，搭配董監事持股與質押比率，選出附表中相對優質的公司。其中電子股仍占多數，且不少屬於蘋概股，其中茂林－KY（4935）是導光板廠，以往曾是蘋果各項產品發光鍵盤的重要供應商，但這幾年訂單流失，影響業績。不過，由於今年蘋果新款 MacBook 發光鍵盤又改回俗稱「剪刀腳」的剪刀式鍵盤，茂林－KY 重獲蘋果青睞，而且不僅 MacBook，還新增 iPad 的巧控鍵盤訂單，今年成長動能大幅提升。

今年因疫情關係，使部分蘋果訂單從 3 月才開始出貨，4 月營收立刻衝上 9.23 億元，創下單月歷史新高，訂單能見度至少看到第三季，第二季營收可望挑戰單季新高。

儘管茂林－KY 第一季 EPS（每股稅後純益）只有 0.76 元，不過在蘋果重新加持後，未來業績可望大幅拉升，並彌補其他如電視和車用導光板客戶，因疫情導致拉貨動能降低的損失。法人也預估，全年獲利可望擺脫過去 3 年的低迷，轉機值得期待。股價從 3 月中旬低點起漲，漲幅已達 1 倍，不宜追高，可等拉回到月線附近再進場。

另一檔蘋概股則是鴻海集團旗下的臻鼎－KY（4958），也是全球最大 PCB 製造廠。今年原本市場預估，手機銷售會面臨 4G、5G 轉換期，加上疫情影響，並不樂觀；所幸蘋果新一代 iPhone SE 的買氣還不錯，新款 MacBook 頗受歡迎，讓蘋概股業績還能維持一定水準。

臻鼎－KY 今年前 4 月合併營收年增率已由負轉正，優於市場預期，加上中國復工進度順利，公司預計第二季營運可望優於第一季，且今年資本支出不低於去年，加上積極布局汽車、通訊等用途的 PCB，力拚今年營運優於去年。外資也看好今年可維持去年狀況，明年恢復強勁成長。

臻鼎－KY 今年預計配發 4.5 元現金股利，以目前股價約 120 元來看，現金殖利率不到 4％，期待未來成長動能的投資人，可等回升至 4％以上再買進，中長期持有。

來源：《今周刊》 第 1224 期
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