恐慌情緒退散後 布局公共事業股勝率佳

公用事業相關公司營運穩健成長,能不斷帶來現金流,吸引長期投資者青睞。(圖:AFP)
公用事業相關公司營運穩健成長,能不斷帶來現金流,吸引長期投資者青睞。(圖:AFP)

旅遊、航空等觀光產業是新冠疫情的重災戶,也因此,股神巴菲特不得不壯士斷腕,出清航空股,但投資公用及基建產業,卻是不退縮。法人指出,公用事業具有穩健現金流特性,一向深受長期投資者青睞,尤其根據過去經驗,恐慌情緒消散後,進場布局公用事業類股,勝率相當高。由於最壞情況已過,不妨可以留意相關公用事業投資標的。

美國內政部近日批准巴菲特投資的太陽能事業,即預計坐落在內華達州的電廠,在 2023 年底建成後,總發電量上看 690 百萬瓦,可供應 26 萬戶家庭用電,成為全美最大太陽能電廠。法人表示,公用事業長期需求向上,相關的水、電、天然氣公司營運穩健成長,並配發高股利,能不斷帶來現金流,因此吸引巴菲特等長期投資者青睞。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷表示,因為肺炎疫情擴散全球,導致經貿活動全面停擺,迫使巴菲特日前坦承投資失誤,出清航空股持股,並苦於市場上沒有具吸引力的投資機會,而擁抱大量現金。不過,對於公用事業及基礎建設等相關產業,仍舊情有獨鍾。

主要原因有二:一是巴菲特非常重視股息回報,而公用事業及基礎建設相關產業,受惠於城市化發展,長期需求向上,相關公司營運成長穩健,有能力連年配發高股利,為股東持續創造現金流。二是公用事業屬於民生基本需求,政府為了確保供應穩定,必須核發特許執照才能經營,競爭不激烈,符合巴菲特「護城河」的選股理念。

葉菀婷強調,公用事業產業受到這一波疫情的影響有限,以 S&P 500 指數為例,多數產業第 2 季獲利修正幅度動輒一成以上,而公用事業只下修 2.2%,優於各主要產業。反觀,股價波動度拉大,超越基本面,明顯遭到超賣,提供長線投資人絕佳進場布局的機會。

尤其目前 VIX 恐慌指數已經從 50 以上高檔,回落到 35 以下的偏低區間,顯示最壞情況已過。按過去經驗,恐慌情緒消散後,進場布局公用事業類股,在後 3 個月、後 6 個月、後 9 個月,勝率都達 100%,平均報酬率 7.8%、11.1% 與 8.1%。

資料來源:Bloomberg,以 MSCI 世界公用事業指數為參考指標,2020/5
資料來源:Bloomberg,以 MSCI 世界公用事業指數為參考指標,2020/5

相關個股

延伸閱讀