負油價時代 搶進優質美債趁現在

受到疫情影響，全球對原油的需求減少，導致原油價格表現欲振乏力，各國政府為減緩疫情衝擊，擴大推出各項救市政策前所未見，惟負油價的利空消息仍影響投資人信心，美國投資等級債大受市場青睞。保德信投信表示，美國投資級債具避險及較高殖利率雙優勢，加上信用利差收斂預期，成為金融市場震盪下最佳的資金避風港。

保德信 PGIM 固定收益團隊表示，受到疫情衝擊企業財報可能不如預期，加上整體經濟數據表現不佳，甚至國際油價劇烈波動引發通縮疑慮下，市場避險資金流往債券市場，美國公債殖利率走跌，特別是長天期公債跌幅較重，讓債券殖利率曲線趨於平坦，反映市場對當前經濟前景疑慮，公債殖利率維持低檔震盪，受惠於信用利差收斂優勢，預期美國投資級債可望延續偏強格局。(資料來源：保德信投信整理，2020/04。)

PGIM 固定收益團隊進一步分析，觀察目前美國投資等級債之殖利率約 2.7%，約當 1997 年以來第 5 個百分位數，然信用利差水準來到第 90 個百分位，顯示就信用債在價格⾯而言相當具有吸引力，預料未來之信用利差將持續收斂，成為吸引市場資金流入主要因素。(資料來源：保德信投信整理，2020/04。)

面對 2020 年債市動向，PGIM 固定收益團隊對於今年投資級信用債市看法仍趨於正面，其收益水準優於現金，在疫情尚未減緩、美中貿易戰再起，以及美國總統選舉等諸多變數干擾下，預期美國投資債券將持續吸引穩定買盤。整體來說， 2020 年投資人不可掉以輕心，投資組合建議納入美國企業為主的投資等級公司債尤佳，如 PGIM 美國公司債基金提供美元累積及月配息級別，滿足投資人債息收益需求，並且提高整體投資組合防禦能力。(資料來源：保德信投信整理，2020/04。)

注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數及或持有之部位。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金之公開說明書或投資人須知(境外基金適用)，投資人可至保德信投信理財網 www.pru.com.tw 或公開資訊觀測站 mops.twse.com.tw(境內基金適用)、境外基金觀測站 announce.fundclear.com.tw 查詢(境外基金適用)。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金採用公平價格及擺動定價機制，相關說明請詳投資人須知。本基金採反稀釋機調整基金淨值，該淨值適用於所有當日申購之投資者，不論投資人申贖金額、多寡，均會以調整後淨值計算。
PGIM 美國公司債基金得投資高收益債券，惟投資高收益債券總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之十 (含)，以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。本基金得投資美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。 PGIMSITE202004132