穩懋Q2恐面臨庫存風險 外資降評等、目標價

穩懋董事長陳進財。(鉅亨網資料照)
穩懋董事長陳進財。(鉅亨網資料照)

砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋 (3105-TW) 本周三 (29 日) 將召開法說,受新冠肺炎 (COVID-19) 疫情影響,短期能見度低,預期市場關注第 2 季展望、擴產計畫,日系外資出具最新報告指出,穩懋第 2 季面臨庫存修正與華為禁令加劇影響,下修評等至賣出,目標價從 370 元下調至 200 元。

日系外資指出,受全球疫情影響,今年 5G 智慧型手機、功率放大器 (PA) 訂單恐遞延,加上去年下半年華為積極拉貨,提高產品庫存,讓穩懋第 2 季恐面臨庫存修正壓力,而美國若對華為禁令升級,也不利供應鏈下半年表現,而穩懋約有 20% 營收來自華為。

除華為因素之外,日系外資也指出,穩懋大客戶 Avago 未能搶下蘋果 5G iPhone 功率放大器訂單,也影響穩懋下半年營運,因此調降評等從買進降至賣出,目標價更從 370 元大幅下修到 200 元。

市場周四將關注穩懋第 2 季營運展望,包含 5G、Wi-Fi 6、基礎設備等相關成長動能是否延續,穩懋更在去年啟動擴產,預計第 2 季底開出,將月產能從 3.6 萬片提高到 4.1 萬片,相關計畫是否調整也備受矚目。

穩懋第 1 季合併營收達 60.6 億元,季減 12.21%、年增 67.88%,符合公司原先預期。


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