郭明錤:玉晶光供貨蘋果新鏡頭認證順利 股價買點浮現

玉晶光董事長陳天慶。(鉅亨網記者張欽發攝)
玉晶光董事長陳天慶。(鉅亨網記者張欽發攝)

受全球疫情加速擴散影響,蘋果光學元件廠玉晶光 (3406-TW) 近期股價波段跌幅 43%,中國天風證券分析師郭明錤出具最新報告指出,玉晶光修正已多,加上本月測試的新款蘋果 7P 鏡頭進度優預期,加上 iPhone 未來兩年高階鏡頭訂單能見度持續改善,玉晶光股價買點因此浮現。

郭明錤報告中指出,今年下半年 iPhone 手機採用全廣角鏡頭,將自 6P (6 片塑膠鏡片) 升級至 7P,最高端機型廣角相機採用 1.9 分之一英吋與 7P 鏡頭規格並支援 Sensor shift。

玉晶光 3 月送測認證提供今年下半年 iPhone 使用的手機 7P 鏡頭,進度優於預期,郭明錤指出,7P 鏡頭是蘋果設計,玉晶光 7P 訂單比重可望優於預期,抵消肺炎疫情衝擊今年下半年 iPhone 手機需求減少的影響。

郭明琪強調,玉晶光 3 月試產新款 iPhone 手機 7P 鏡頭良率,已達 70–75%,6 月量產前仍有改善空間,相比之下大立光提供 7P 鏡頭生產良率約 80–85%。

郭明錤認為,新冠肺炎對 iPhone 出貨影響,目前市場無共識,預測玉晶光取得下半年新款蘋果高單價 7P 鏡頭訂單比重,約可達 20–25%,且 7P 鏡頭單價高於 6P 約 20–30%,有助抵消今年疫情對玉晶光下半年業績影響。

再者,郭明錤也認為,玉晶光高階鏡頭生產良率能持續提升,可望在 2021 與 2022 年顯著受益,訂單比重將持續增長。

郭明錤認為,蘋果今年新款手機採用的 7P 鏡頭,且蘋果 2022 年新手機將採用潛望鏡,玉晶光也蘋果合作,同樣正向看待玉晶光供應潛望鏡訂單機率。

玉晶光主管指出,不對單一客戶進行評論,但目前訂單正常,今年初決議,以約 30 億元購置設備,投入新租用廠區,並將投入超過 9 億元土木工程經費,擴充廈門集美二廠,預計 2 年內投入 80 億元擴廠,新產能依客戶需求增加陸續開出,最快今年下半年開出第一批新產能。

玉晶光自結去年營收 120.46 億元,稅前盈餘為 35.26 億元,稅後純益 25.22 億元,年增 1.69 倍,創新高,每股純益達 24.79 元。


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