疫情攻向周邊國家 避險資產強彈

疫情攻向周邊國家 避險資產強彈(圖:AFP)
疫情攻向周邊國家 避險資產強彈(圖:AFP)
一週回顧及表現

成熟市場

  1. 美國公布一月份會議紀要,指出當前的利率在一段時間內是恰當的、將緩步減縮購買計畫等訊息,此外消費者信心指數、住宅建商信心指數、住宅建築許可都維持在相對高位,然而受到武漢肺炎疫情在非中國地區擴散開的影響,美國股市下跌 1.25%;

  2. 歐洲企業財報公布不如預期(歐盟 STOXX50 指數),歐盟在 21 日舉行峰會討論英國脫歐後的財政預算缺口,各個成員國立場迥異、無法達成協議,歐洲股市下跌 1.06%。

新興市場

  1. 因應疫情未解,中國推遲召開全國人大會議,中國人民銀行降低 0.1% 的 LPR 利率以降低實體融資成本,中國股市相對跌幅較小,下跌 0.89%; 

  2. 擁有利多政策的印度股市表現也相對不受疫情影響,同時印度正在計畫降低關稅以因應需向中國以外的國家進口原物料,印度股市下跌 0.70%。

債券市場

  1. 由於擔心疫情可能會影響全球經濟成長,部分資金流入避險資產,雖然聯準會表示目前沒有降息的打算,但市場押注降息的機率仍高,美國政府債券指數強勁上漲 0.78%;

  2. 阿根廷正在尋求於3月前完成債務重談,以避免多達 1,000 億美元的債務違約,IMF(國際貨幣基金組織)表示阿根廷目前的債務水準不可持續,當地新興債券下跌 0.54%。

原物料、匯率

  1. 金價上漲,然而一向被視為避險貨幣的日幣卻跌至 0.2725(兌台幣),由此可見日本受到疫情影響甚大,美元指數則反而受惠於避險情緒而上漲 0.14%; 

  2. 為對抗石油需求下滑的風險,OPEC + 正考慮擴大減產力度,油價止跌反彈 1.12%(以布蘭特原油為例)。 

資料來源: Bloomberg, 2020/02/24(顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/02/21)

市場報酬率
資料來源: Bloomberg, 2020/02/24(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/02/21)
資料來源: Bloomberg, 2020/02/24(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/02/21)
三大市場關鍵事件及分析

1. 美國大選不確定性升高

經過民主黨內華達州總統參選人辯論後,桑德斯與彭博代表民主黨角逐總統選舉機率最高,恐不利川普連任,美國總統大選不確定性升高。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/02/20。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/02/20。

2. 消費稅擊沉日本經濟

日本於去年 10 月調高消費稅,對民間消費衝擊也反映在去年第四季經濟成長率上,如今又受到武漢肺炎衝擊全球需求,日本恐因此陷入經濟衰退。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2020/02/20。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2020/02/20。

3. 中國降低 LPR,盼望房市救經濟

中國人民央行下調 LPR(1 年期貸款市場報價利率)0.1% 至 4.05%,一、五年期 LPR 被視作企業借款利率和房貸利率的基準,除了為企業注入流動性外,放寬房貸利率也望有助房市上漲。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/2/21。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/2/21。
本週關鍵數據行事曆

日期

國家

事件/數據公佈

資料

時間

市場

預估值

前次

公佈值

2 月 24 日

美國

芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數

Jan

--

-0.35

2 月 25 日

美國

經濟諮詢委員會消費者信心

Feb

132.3

131.6

2 月 27 日

美國

資本財新訂單非國防 (飛機除外)

Jan P

--

-0.8%

2 月 28 日

美國

個人所得

Jan

0.3%

0.2%

2 月 28 日

美國

MNI 芝加哥採購經理人指數

Feb

46.3

42.9

2 月 27 日

歐元

經濟信心指數

Feb

--

102.8

2 月 27 日

歐元

企業景氣指標

Feb

--

-0.23

2 月 28 日

日本

零售銷售 (年比)

Jan

-0.9%

-2.6%

2 月 28 日

日本

工業生產 (年比)

Jan P

-3.1%

-3.1%

2 月 24 日

台灣

工業生產 (年比)

Jan

-4.3%

6.0%

2 月 28 日

印度

GDP 年比

4Q

4.6%

4.5%

2 月 28 日

印度

年度 GDP 預估 (年比)

2020

5.0%

6.1%

2 月 20 日

巴西

CNI 工業信心指數

Feb

--

65.3

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/02/20。

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