〈ETF大講堂〉靠醫療保健ETF 進行防禦性投資?

靠醫療保健ETF 進行防禦性投資?  (圖片:AFP)
靠醫療保健ETF 進行防禦性投資? (圖片:AFP)

目前,美股醫療保健產業有許多值得一看的地方,雖然,考慮到該產業在過去一年中明顯落後於標普 500 指數,成為 2019 年表現第二差的產業,且醫療保健業在大選之年可能出現動盪,但是,醫療保健似乎正具有不錯的潛在上漲空間。

《ETF.com》報導,儘管存在政治風險,該產業仍處在能應對任何經濟衝擊的有利位置。此外,該產業已經承擔了很多政治風險。無論誰贏得了美國總統大選,都不太可能對醫療保健業進行重大變革。國會仍可能會分裂,重大改革將需要獲得足夠的選票,並克服反對派。

同時,醫療保健業的基本面依然強勁,事實上,根據 FactSet 的數據顯示,在過去的一年中,醫療保健是所有標普 500 指數產業中營收成長最為強勁的。預期收益將比去年成長 6%,而標普 500 指數則為 -0.3%。

在商業周期的後期階段,醫療保健公司通常具有吸引力,尤其是在股權估值看起來很緊張的時候。例如,儘管全球股票市場已升值,但廣泛的醫療保健業仍以低於歷史估值的價格進行交易。如下圖所示,標普 500 指數的交易價格對比歷史平均值溢價 (> 100%),而廣泛的醫療保健業則是折價 (<100%)。

醫療保健業以低於歷史估值的價格進行交易 (圖片:ETF.com)
醫療保健業以低於歷史估值的價格進行交易 (圖片:ETF.com)

此外,醫療保健領域傾向於具有防禦性的特徵,在商業周期的後期階段發現這樣的特性很有吸引力,通常此領域中絕大部分營收都來自國內而不是依靠外國經濟。

考量到整體產業相對於標普 500 指數的低迷,專家建議於專注更廣泛的醫療保健相關 ETF,而不是專注於特定的醫療保健公司。

SPDR 健康護理指數基金 (XLV-US),是最受歡迎和交易最頻繁的醫療保健 ETF 之一,資產規模為 210 億美元,平均每日交易量約為 7.35 億美元

另外,iShares 美國健康照護 ETF(IYH-US),其市值加持股是 XLV 的兩倍,並擁有美國一些最大的製藥、保健和生物技術公司。First Trust 醫療指數基金 (FXH-US) 則根據成長和價值因素來選擇和加權醫療保健類股。


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