【馮冠華專欄】肺炎疫情雖有擴散,筆者維持港股樂觀看法

肺炎疫情雖有擴散,筆者維持港股樂觀看法。(圖:AFP)
肺炎疫情雖有擴散,筆者維持港股樂觀看法。(圖:AFP)

1 月 21 日推介 - 中國鐵塔(788)


1)上日港股市況總結 :恆指週一高開低走,指數高開 113 點後,最高曾上升 118 點,高見 29174 點;但升勢頗短暫,十時前已轉升為跌,午後跌幅在上證做好下曾略有收窄,但收市前跌勢又轉急,最終以全日低位 28796 點收盤,下跌 261 點。成交金額按日約持平在 1116 億。港股通南下仍是淨流入,金額減少至約 9 億。北向也維持淨流入,金額上升至約人民幣 42 億。藍籌 9 升 38 跌 3 持平。

板塊方面,中資電訊、5G 相關、半導體及醫藥股表現較好。新科技 3 雄,即中芯(981)、中興(763)和小米(1810)均能逆市上升。做空方面,比率回落至 12.3%。牛熊證街貨最新比例為 63:37,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 53:47。重貨區方面,熊證不變在 29500-29549,而牛證則上移至 28500-28549。恆指期貨夜市收報 28681 點,下跌 14 點,低水 115 點。

簡評:恆指昨天背馳上證轉弱,市場普遍的解釋是,投資者擔心武漢肺炎疫情擴散,加上獲利盤帶動而低走。板塊上,醫藥股普遍造好,而航空、澳門博彩股及內地飲食股則是昨天的重災區。另外,內地公布 1 月 1 年期貸款市場報價利率持平在 4.15%,與市場原預期下調 5 個基點有所落差,減息憧憬暫時落空,亦可能是港股表現不濟的原因之一。

2003 年非典型肺炎(SARS)在香港肆虐,市民人心惶惶,當時的股市、樓市亦陷入低谷。(恆指在 SARS 期下跌約 9%)武漢肺炎疫情有所擴散,代表人傳人的機會増大,雖然暫時的死亡過案不多,但風險增加是可以理解。讀者們可能會問,疫情源頭在國內,那麼為何 A 股昨天還能上升?筆者的答案是:從現階段的武漢肺炎威脅看,不是 A 股有甚麼免疫力,反之是港股特別敏感而已。當然,事情的發展存有不確定性,但筆者覺得吸收了 SARS 的經驗和教訓,風險應不會太大,大家亦不用太過杞人憂天。從市場反應,筆者反而建議留意航空和澳門博彩股,昨天的 5-6% 跌幅,過火了。

大行報告昨天亦發揮其威力,中資電訊三雄便是例子。另外,相關的 5G 概念股,如中通服(552)、長飛(6869)及京信通信(2342)等的升勢更厲害。由於市場仍以輪換買賣作主導,雖説 5G 概念仍是今年的投資主題,但高追進場有一定的風險,相比之下,走勢較含蓄的鐵塔(788)會是較安全之選。

跌市下,指標上沒有特別轉差,這包括成交金額、南北向資金流及做空比率。反而,收盤後的兩個消息比較負面;包括穆迪再下調香港的主權評級(見點 2),以及騰訊主席沽售股票(見點 4)。筆者的看法是,穆迪的動作會影響氣氛,但所持原因不是甚麼新見解,對市場的破壞力應不大。

至於馬主席減持騰訊,雖然數量不是很大,但對股價應會構成一定壓力。至於馬主席減持的原因,希望不是和港交所(388)的李主席類同,即「家裡還有另一主席!」。由於騰訊將於三月十八日公佈 2029 年業績,主席六十天的禁售期現已生效,大家短期內也不用擔心他再減持的風險。注意恆指夜期在消息曝光後也變化不大的。

2)評級機構穆迪宣布,將香港的主權評級由原有的 Aa2 降至 Aa3,並且將展望評級,由「負面」轉為「穩定」,為 3 年內第 2 度調低香港評級。該行認為,香港政府的管治能力比原先預期為低,並且在過去 9 個月,缺乏實質的計劃,去回應大眾對政治或經濟及社會的關注有關,同時,亦反映香港特區自治面對的制約,比之前預期的更為明顯。(明報)

3)美股週一休市,歐洲股市則個別發展,變動並不明顯。

4)個股訊息 (信報、經濟日報、明報等):據聯交所權益披露資料顯示,馬化騰上週二至週五 (14 日至 17 日),連續 4 日合共減持 500 萬股騰訊,每股平均價介乎 398.1 至 401.42 元,合共套現約 20 億元。減持後,馬化騰持股量由 8.58% 降至 8.53%。

新東方在綫(01797)公布,截至 11 月底止中期業績,股東應佔虧損 7128.2 萬元(人民幣,下同),每股虧損 0.08 元,不派中期股息。2018 年度同期股東應佔利潤 4891.2 萬元,每股盈利 0.07 元。期內,總營收 5.68 億元,按年增長 18.76%。

5)新股訊息(信報):今天有 3 隻新股上市,其中,物流服務提供商 INFINITY L&T(01442)暗盤收報 0.365 元,較招股價 0.31 元,升 0.055 元或 17.74%。中關村科技租賃(01601)暗盤收報 1.5 元,較招股價 1.52 元,跌 0.02 元或 1.32%。應用化學中間體供應商 GHW International(09933),暗盤收報 0.45 元,較招股價 0.51 元,跌 0.06 元或 11.76%。

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。