新興股市喊多 陸股漲幅最具冠軍相

新興股市今年優於成熟國家,以東北亞區域尤為看好。(圖:AFP)
新興股市今年優於成熟國家,以東北亞區域尤為看好。(圖:AFP)

放眼全球股市,市場多認為,今年新興市場將優於成熟國家,各方也看好中國股市表現。法人認為,2020 年投資佈局,選對市場很重要,目前就各項指標來看,今年投資新興市場股市賺錢機會很高,根據不同區域市場表現,預估投報率介於 5%~30% 之間,其中以陸股漲幅最具冠軍相。不過,今年也是機會與風險並存,操作上仍需留意國際政經不確定性干擾,平衡投資術不可偏廢。

2019 金融市場表現繳出亮眼的成績單,主要是在全球主要央行貨幣政策轉向寬鬆,美中貿易關係自劍拔弩張的態勢轉趨和緩,重啟協商降低市場緊張情緒下,帶動去年股、債市齊揚的局面。

進入 2020 年,群益投信投資長李宏正表示,在美中貿易爭端暫告段落下,全球製造業於去年第四季脫離穀底,特別是中國在信用與政策刺激下,製造業止穩回升跡象居於明顯,對於全球貿易量回升深具意義,另一方面隨美中貿易議題的負面影響逐漸遞減,有助市場投資信心回暖,現階段市場氣氛呈現中性偏多,風險性資產續航可期。

股市方面,李宏正認為,新興市場較成熟市場偏多,主因在中國需求觸底回升下,新興市場止穩回升態勢漸趨明朗,區域來看,具貨幣寬鬆與財政刺激雙利多之中國股市,以及東北亞市場之台灣、韓國相對看好。

針對陸股,BCA 研究報告指出,在過去一個月中,按絕對和相對表現衡量,中國股市均優於全球股市。依絕對值衡量,以美元計算中國股市,包括可投資股票和境內股票 (on-shore stock),在過去一個月中上漲了 8 %-9% 以上。按相對值衡量,可投資市場和 A 股市場也跑贏了全球基準指數。值得注意的是,中國可投資股票的相對表現趨勢,已明顯突破其 200 天移動均線,這是自去年 5 月貿易談判破裂以來的首次。而 2020 年中國更寬鬆的貨幣和財政支持,以及持續的休戰,為全球股票投資組合中,超配中國股票奠定了良好的基礎。

在信用債市方面,李宏正認為,隨著美元高檔回落,通膨預期尚不顯著,在風險偏好較佳且利率偏低的環境下,對於具息收優勢之高收益債和新興市場公司債仍維持偏多看法。

針對中國債市,BCA 研究則指出,就目前而言,更寬鬆的貨幣政策不太可能對今年的中國國債收益產生實質性影響,除非央行決定大幅降低銀行間回購利率。儘管市場一直擔心中國在岸公司債的違約率不斷上升,但與成熟國家的公司債相比,中國市場的總體違約率仍然很低,而今年經濟增長即使小幅回暖也會讓中國公司債市場受益。因此,預計中國在岸公司債券總收益指數將持續上升,並且看好在岸公司債券,而非相同久期的中國國債。

總體而言,李宏正指出,今年操作上仍需留意國際政經不確定性的幹擾,因此在機會與風險並存的 2020 年,群益投信喊出「GOOD 潛力、固收益、顧風險」平衡投資術,提醒投資人潛力及收益資產不可偏廢。


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