柏南奇：美國經濟若衰退 聯準會仍有許多招式可使

儘管美國聯準會已經因利率太低而降低短期利率的空間有限，美國聯準會前主席柏南奇表示，在寬鬆政策及前瞻性指引下，若能恰當使用相關工具，效用相當於降息 3 個百分點，仍足以應對下一個經濟下行周期。

柏南奇並指出，若美國均衡利率顯著降低，且寬鬆貨幣政策及前瞻性指引不足以應對經濟下行，便有必要調高通膨目標以增加貨幣政策空間。

柏南奇認為，聯準會還可以考慮其他的貨幣工具，包括控制兩年以內的殖利率曲線以及為信貸提供融資；他建議聯準會不要排除將短期利率降至零以下的可能性。

此外，財政政策可能還必須在因應經濟收縮發揮更重要的作用，這也是政府現在應該提早準備的。

柏南奇表示，無論聯準會採取何種策略應對未來衰退，長期利率將在一段時間維持在零或以下，對金融穩定帶來風險，宏觀審慎及監管的措施乃是必要之舉

至於歐洲和日本央行則將面臨更大的困難，主要是因為通膨預期太低，在這些地區，可能需要財政和貨幣政策來提高通膨預期，如果能夠做到這一點，在新政策工具的支持下，貨幣政策將可重新具有很大的作用。