柏南奇:美國經濟若衰退 聯準會仍有許多招式可使

柏南奇:美國經濟若衰退 聯準會仍有許多招式可使。(圖:AFP)
柏南奇:美國經濟若衰退 聯準會仍有許多招式可使。(圖:AFP)

儘管美國聯準會已經因利率太低而降低短期利率的空間有限,美國聯準會前主席柏南奇表示,在寬鬆政策及前瞻性指引下,若能恰當使用相關工具,效用相當於降息 3 個百分點,仍足以應對下一個經濟下行周期。

柏南奇並指出,若美國均衡利率顯著降低,且寬鬆貨幣政策及前瞻性指引不足以應對經濟下行,便有必要調高通膨目標以增加貨幣政策空間。

柏南奇認為,聯準會還可以考慮其他的貨幣工具,包括控制兩年以內的殖利率曲線以及為信貸提供融資;他建議聯準會不要排除將短期利率降至零以下的可能性。

此外,財政政策可能還必須在因應經濟收縮發揮更重要的作用,這也是政府現在應該提早準備的。

柏南奇表示,無論聯準會採取何種策略應對未來衰退,長期利率將在一段時間維持在零或以下,對金融穩定帶來風險,宏觀審慎及監管的措施乃是必要之舉

至於歐洲和日本央行則將面臨更大的困難,主要是因為通膨預期太低,在這些地區,可能需要財政和貨幣政策來提高通膨預期,如果能夠做到這一點,在新政策工具的支持下,貨幣政策將可重新具有很大的作用。


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