三大利多 陸股今年潛利可期

中國股市今年擺脫谷底頹勢翻揚，上證指數與滬深 300 指數雙雙在高檔區間整理，投信認為，陸股目前本益比還不算過高，在美中貿易談判即將簽約、官方積極作多、外資進駐等三大利多挹注，陸股後市仍有潛利可期。

美國總統川普預告，美中貿易談判本 (1) 月中旬即將簽署第一階段協議，懸宕已久的美中貿易摩擦可望暫告段落。

富蘭克林華美投信表示，美中貿易協定第一階段預計本月初簽約，不確定性逐漸消除，回歸基本面表現，中國政策寬鬆挹注，國際資金持續流入，經濟穩中有升，A 股可望放量突破，維持審慎樂觀看待。

儘管美中貿易關稅協議第一階段簽約釋出好消息，但要注意的是，尚未簽訂協議前仍具不確定性，加上美國總統大選 11 月即將登場，川普的消息面仍將左右市場變化。

富蘭克林華美投信中國 A 股基金經理人沈宏達指出，回歸基本面考量，中國政策面、籌碼面、基本面、估值面都算不錯，有利中長線整理趨堅，可逢回分批加碼布局 A 股，迎接 2020 上半年表現機會。

沈宏達分析，市場悲觀論者會以過去通膨、貨幣政策緊縮關係推論未來貨幣政策空間不大，但忽略本輪通膨是由於豬瘟所引起，並非傳統意義上的通膨。

事實上，目前中國核心 CPI 仍然平穩，非食品 CPI 仍然低位，加上央行近期調降 LPR/MLF 利率，證實決策者並不把目前 CPI 創高當成傳統通貨膨脹的問題而論。

第一金中國世紀基金經理人張帆表示，目前陸股本益比仍低於長期平均值，以上證指數來說，本益比 14.2 倍都不及 5 年平均的 15.9 倍、10 年平均的 14.9 倍，顯示估值沒有過高的問題，仍具長期投資價值。