科技股十年來最佳表現 蘋果、AMD成大功臣

科技股十年來最佳表現 蘋果、AMD成大功臣(圖片:AFP)
科技股十年來最佳表現 蘋果、AMD成大功臣(圖片:AFP)

自金融危機反彈以來,科技股將收創表現最強勁的一年,12 月即將進入尾聲,擁有 70 個成分股的 S&P 500 資訊科技指數今年上漲 48%,創 2009 年以後最棒的年度表現 (2009 年該指數漲幅 60%)。 

與十年前光景大不同的是,2008 年該科技指數大跌 44%,創造了所謂死貓反彈般的買進機會。

這回科技股在 2018 年僅下滑 1.6%,但在 2019 年就刷下新高,意味著 2019 年的漲勢背後有科技業強勁財務表現的支撐,以及市場對廣泛經濟的樂觀情緒相挺。

今年引領該指數的是一群半導體股和晶片設備公司,以及蘋果 (AAPL-US)。

該指數不包括網路公司,也不含高市值的尖牙股臉書、亞馬遜、Netflix 和谷歌母公司 Alphabet 等,這些是在 S&P 500 其他不同的子類別。即便如此,尖牙股中也只有臉書的表現優於科技股,其他股票表現至少落後 18 個百分點。

Longbow 資產管理公司執行長 Jake Dollarhide 表示,尖牙股今年成效不夠亮眼,「其他科技股跳了出來,很大一部分原因是消費者越來越渴望移動技術。」該公司管理資金規模約 1.1 億美元,且對科技股加權。

截至週四,晶片股 AMD(AMD-US) 今年上漲 153%,為此 S&P 科技指數中漲幅最大者,其次為上漲 117% 的半導體設備製造商 Lam Research。

同為晶片產業供應商的 KLA 今年上漲 100%,而提供 iPhone 無線射頻技術的科沃也有 94% 漲幅,蘋果以 84% 漲幅排名第八,但因其市值規模龐大,迄今是該指數上漲的最大貢獻者。

蘋果 10 月報告稱 iPhone 銷售量下降 9%,已較前幾季狀況有所改善,庫克也稱今年假期期間的銷售狀況「樂觀」。

除了 iPhone 以外,蘋果還創造其他快速成長的業務:可穿戴式部門和服務業務。其中因 Apple Watch 和 AirPods 受市場廣泛採用,讓可穿戴設備的銷售成長較去年同期成長了 50%。

與此同時,美國川普總統宣布中美即將達成第一階段貿易協議,蘋果也逃過核心產品遭徵收關稅的命運。

蘋果光下 各家股價都美麗

這有利於蘋果供應商,例如 1/3 營收來自蘋果的科沃 (QRVO-US)。晶片廠 AMD 供應繪圖處理器給部分蘋果 iMac 和 MacBook Pro 使用;今年上漲 82% 的 Skyworks (SWKS-US) 在科技指數中排名第九,其中半數營收來自出售行動晶片給蘋果和其他契約製造商。

為蘋果提供存儲技術的美光 (MU-US) 今年漲幅 74%,在該指數中排名第 14。

Dollarhide 大讚,「這是一個蘋果世界,我們很幸運能生活在這圈子內。」

5G 助跑坡

在晶片設備市場上,Lam 和 KLA 正受益行動設備更廣泛的爆炸發展,在全球為 5G 高速網路做準備之際,製造商也在開發更多聯網設備,這意味市場上需要更多微處理器。

為了對應此需求,諸如英特爾 (INTC-US)、三星和台積電等大型晶片廠都提高設備支出。

KeyBanc 資本市場公司分析師 Weston Twigg 上個月報告提到 Lam 時表示,「隨著運算應用成長超越了 PC、手機和平板電腦,我們可能將進入半導體產業 10 年以上擴張期。」他建議買進 Lam,並認為在各企業為迎向 5G 做準備之際,會有更多聯網設備出現,並在邊緣計算方面實現更大幅度的上漲。

除了消費電子產品,該 S&P 科技群組也正受惠於現行企業遷移至雲端的潮流,例如微軟受到 Azure 雲端基礎設施和 Office 365 app 的成長推動,今年股價上漲了 56%,市值拉高到 1.2 兆美元,除了阿美公司,僅次於蘋果。

近年來已自傳統封包軟體轉型至雲端運作的兩家企業 Adobe 和 Autodesk 今年迄今漲幅都超過 43%,而上個月甫納入 S&P 500 的雲端 IT 服務供應商 ServiceNow 則上漲 61%。

70 檔成分股 非家家歡樂

該指數中只有 7 家成分股即將全年收低,其名單為高知特、Arista Networks、康寧、Juniper Networks、F5 Networks、Alliance Data Systems 以及表現最糟糕的 DXC Technology。

根據 FactSet,該指數市銷率 (P/S) 5,為 2000 年以來最高水準,蘋果的本益比是歷史最高水準,而微軟股價相較過去幾年的均值來說,也偏昂貴。

有鑑於中美貿易局勢和全球經濟仍有不明確性,美國將於 11 月迎接大選,科技多頭明年將審視產業動能是否能撐過所有宏觀經濟阻力。


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