貴金屬盤後—新年變數多 市場謹慎避險 金價收在8週高點

週四 (26 日) 交易，黃金期貨連續第三個交易日上漲，收在 1500 美元以上，為 10 月底以來最高收盤價。

黃金多頭認為，黃金近期漲勢係因投資者對中國能否完成協議感到懷疑，擔憂川普總統遭眾議院彈劾的影響，以及擔憂股市估值過度拉高 (至少美股)。

Insignia Consultants 首席市場分析師 Chintan Karnani 週四表示，「黃金和白銀上漲是因中美貿易協議以及川普彈劾案進度造成市場憂慮，實體黃金需求仍落後於黃金投資需求。」

• 2 月交割的黃金期貨價格上漲 9.60 美元或 0.6%，收每盎司 1514.40 美元，為 10 月 31 日以來最高收盤價。
• 3 月交割的白銀期貨價格上漲 13.7 美分或 0.8%，收每盎司 17.99 美元，為 11 月 4 日以來最高收盤價。

川普總統曾表示，美中雙方已準備好 1 月簽署協議，且中國官員也證稱雙方密切聯繫簽署第一階段貿易協議的事宜。

然而，市場專家認為，中美來回談判的過程中，黃金被視為是對沖雙方談判破裂可能性的良好工具之一，也可為任何協議細節令人失望時的避險。

「中美官員都表示很快就會簽署貿易協議，如果貿易協議簽訂且細節也公開後，黃金和白銀將只有崩潰一途。」Karnani 說。

與此同時，大宗商品專家警告，就川普彈劾案的程序一事，參議院多數黨領袖 Mitch McConnell 與眾議院仍陷僵局，市場一直忽略此事，但此事在某個時點可能為市場注入一定程度的不確定性。

Mikhail Sprogis 領導的高盛商品研究團隊在近期給客戶的報告中提到，「由於貿易緊張局勢持續，加上美國大選迫近，政治的高度不確定性應可在 2020 年提供黃金支撐力。」

Sprogis 認為，對週期後階段的擔憂也可能會增加「因恐懼而驅動的」黃金需求。他估計明年第一季金價將突破 1600 美元，且未來 12 個月守住該水準。

此外，由於中國農曆新年接近，因應消費者可能購買實體黃金作為新年禮物的傳統習慣，未來幾週黃金需求可能獲得支撐。

近期美股大盤屢創紀錄，但向來走勢與美股相反的黃金卻也同步上漲，但近期漲幅溫和，因為投資者準備迎向新的一年貿易局勢做準備，因 2020 年白宮領導層可能更替，中美貿易緊張局勢也可能惡化。

其他金屬商品交易

• 3 月交割的銅期貨價格上漲 0.8%，收每磅 2.849 美元。
• 1 月交割的白金期貨價格增加 10.70 美元 1.1%，收每盎司 953.50 美元。
• 3 月交割的鈀金期貨價格上漲 16.80 美元或 0.9％，收每磅 1868.60 美元。