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【馮冠華專欄】估計今天恆指應會遇上獲利回吐的壓力

馮冠華 2019-12-16 08:12

12 月 16 日推介 - 中國中車 (1766)


1)上週五港股市況總結:恆指週五強勁,高開高走。指數裂口高開約 500 點後,走勢大致是平穩向上,最終以全日高位 27688 點收盤,大漲 694 點。成交金額按日上升約 29% 至 1171 億。港股通南下仍是淨流入,金額維持在約 25 億。北上也維持淨流入,金額約人民幣 53 億。藍籌只有石藥(1093)下跌,其餘 49 隻全面報升。

板塊方面,澳門相關股表現最突出,石油相關、內銀、內險、航空、紙業、手遊、中資券商、內房及本地地產等表現也不俗。做空方面,比率回升至 15.5%。牛熊證街貨最新比例為 55:45,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例仍是 0:100。重貨區方面,熊證在 28000-28049,牛證在 26300-26349。恆指期貨夜市收報 27511 點,下跌 193 點,低水 177 點。港股 ADR 下跌 253 點,相當於恆指 27434 點。

簡評:筆者上週三至五身在台灣,未能親歷久違了的港股過千億成交。上證和港股上週的強勢,不用多作解釋。上週五晚在一片混亂訊息下,千呼萬喚的貿戰突破終於出現,但注意到美股週五的反覆走勢,港股夜期和 ADR 也回軟,人民幣離岸價亦貶回 7 算之上,是反高潮或有暗湧,值得三思。

細看雙方的聲明,談及的範疇大致類同,但中方描述為在平等和相互尊重原則的基礎上達成的協議,美方的陳述則有如中方讓步下所達成的協議。筆者百思不得其解的是,雙方對協議的內容,均沒有作更詳細的披露,卻又説已達成協議,更重要的,是連簽約的時間也沒有訂下來。

感覺上,好像只是在關税的死綫前,大家也不想把事情惡化,而作出的臨時緩兵而已。所以,真正的正面消息,其實只是雙方確認取消了開徵新一輪關稅,與及美方將部分已開徵的關税減半而已。原則上,貿戰消息或進入短暫的真空期,吸收了過去年半有多的經驗,只能說希望這首階段協議能簽下,持相反觀點也絕不為過。

由於港股市場上週對貿易協議的期望,與實際所公佈的有點落差,估計今天恆指應會遇上獲利回吐的壓力。上證的走勢和港股的成交量,是必須關注的指標。至於個股推介,建議留意大落後的基建板塊。週末有消息指,中國計劃為明年 GDP 訂約 6%(見點 4),主要透過增加國家基建開支。中鐵(390)、中鐵建(1186)、中交建(1800)及中車(1766)均是可留意的對象。

2)12 月 13 日,中美雙方均就中美第一階段經貿協議的談判情況發佈了聲明,公佈了第一階段協議的部分內容以及雙方談判的進展。

中方表示,就中美第一階段經貿協議文本達成一致。協議文本包括序言、知識產權、技術轉讓、食品和農產品、金融服務、匯率和透明度、擴大貿易、雙邊評估和終端解決、最終條款九個章節。同時,雙方達成一致,美方將履行分階段取消對華產品加徵關稅的相關承諾,實現加徵關稅由升到降的轉變。

同時,美國貿易辦公室發表了《中美達成第一階段協議》的聲明,中美就第一階段貿易協議達成了一項具有歷史意義的、可執行的協議,該協議要求中國在知識產權、技術轉讓、農業、金融服務、貨幣和外匯等領域進行結構性改革和其他改革。第一階段協議還包括中國承諾在未來幾年內大量增加購買美國商品和服務。重要的是,該協定建立了強有力的爭端解決制度,確保迅速有效地執行和執行。美國已同意對其第 301 條關稅行動進行重大修改。

3)中國國務院關稅稅則委員會週日宣布,根據《海關法》、《對外貿易法》、《進出口關稅條例》等法律法規,以及國際法基本原則,決定對原計劃於週日起加徵關稅、原產於美國的部分進口商品,暫不徵收 10% 及 5% 關稅;對原產於美國的汽車及零部件,亦會繼續暫停加徵關稅。公告又稱,除有關措施外,其他對美國加徵關稅的措施,繼續按規定執行,而對美國加徵關稅商品的排除工作,繼續開展。(信報)

4)路透引述消息人士報道,中國計劃為明年設定較低的經濟增長目標,由今年的 6% 至 6.5%,改為明年約 6%,主要透過增加國家基建開支,以抗衡經濟增速大幅放緩。明年將是中國共產黨要達成把國內生產總值(GDP)及收入,於直至 2020 年的 10 年間翻倍的目標重要的一年。基於預期今年增長可達 6.2%,明年經濟增長約 6% 已足夠達致這目標。

據悉,為了增加基建投資,中央會容許地方政府明年發行約 3 萬億元人民幣特別債券;但減稅的空間則較小。人民銀行可能進一步放寬政策,鼓勵放貸及降低企業融資成本,但會避免助長樓巿炒風及推高通脹。(信報)

5)美股上週五市況總結:中美達成首階段貿易談判協議,美股三大指數扭轉早段跌勢,並齊創歷史新高,惟其後獲利盤湧現,道指只升 3 點或 0.01%,標指升 0.01%,納指升 0.20%。十年期債息在 1.824%。美滙指數在 97.18。紐約期油報 59.78 美元。

6)個股訊息 (經濟日報):華潤置地(01109)公布,今年首 11 個月累計總合同銷售額約 2266.7 億元(人民幣,下同),按年增長 19.5%;總合同銷售建築面積約 1235.14 萬平方米,上升 13.7%。若單計 11 月,總合同銷售金額約 261.4 億元,按年增長 49.1%;總合同銷售建築面積約 145.28 萬平方米,增加 20%。

 






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