【馮冠華專欄】恆指調整日，估計指數今天仍有反彈空間

12 月 6 日推介 - 阿里巴巴（9988）

1）上日港股市況總結：恆指週四造好。指數以全日高位 26300 點開出，上升 237 點；及後升幅有所收窄，最終以 26217 點收盤，上升 154 點。成交金額按日下跌約 7% 至 669 億。港股通南下仍是淨流入，金額約持平在 22 億。北上也維持淨流入，而金額按日上升逾 5 成至約人民幣 61 億。藍籌 45 升 3 跌 2 持平。

板塊方面，手機設備、半導體、5G、石油、醫藥及出口股表現較好。做空方面，比率下降至 13.8%。牛熊證街貨最新比例為 62:38，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例仍是 66:34。重貨區方面，熊證仍在 26600-26649，牛證上移至 25850-25899。恆指期貨夜市收報 26264 點，上升 18 點，高水 47 點。港股 ADR 下跌 28 點，相當於恆指 26189 點。

簡評：恆指昨天只能收復約一半週三的失地，數字上，是和恆指多隻權重股表現較落後有關。 （如友邦（1299）和港交所（388）的逆市下跌）貿戰消息吹無定向風，亦是令反彈勢頭一般的主要原因。升市下成交下跌的現象，顯示市場信心之不足，至於做空比率下降和南下資金淨流入金額維持則可視為健康指標。

另外，北上資金淨流入加大，應是和 A50 調整成份股消息有關。上證昨天走勢不俗，曾一度收復 2900 點，若升勢能持續，或可帶動積弱的港股。值得注意的，是恆指的季度調整將於今天收盤後實行，某程度上會扭曲了一些恆指和國指成份股的走勢，昨天友邦跑輸大市，有機會是因為恆指權重需要向下調整有關，而令被動基金預先部署所致。

貿易戰昨天沒有甚麼特別消息，但人民幣離岸價卻見回升穿 7.04，這或對大市帶來點支持，但週未前投資者也不能掉以輕心，特別是今週日香港又會有大型示威遊行活動。手機設備股前天急跌昨天急升，板塊的高貝塔值是原因之一，另外在 5G 換機潮的來臨下，所帶來的商機或許仍被市場低估，密切關注個別公司每月公告的數據吧！

半導體股連續兩天造好，欲短多者，建議留意一些規模較小而業務相關的公司，如京東方精電（710）及檳傑科達（1665）。阿里巴巴（9988）昨被高盛納入確信買入名單，目標價更高達 $252，昨晚 ADR 股價升約 3%，短期有機會再挑戰 $200 大關。氣氛驅使下，也可留意一眾新經濟股，如小米（1810）、美團點評（3690）、平安好醫生（1833）、眾安在線（6060）及閱文（772）。

2）石油出口國組織（OPEC）與盟友（合稱 OPEC+）同意明年首 3 個月擴大減產力度，以阻止市場出現供過於求情況。俄羅斯能源部長諾瓦克（Alexander Novak）表示，一個包括沙地阿拉伯與俄羅斯的能源部長委員會提議，OPEC + 把現時每日減產 120 萬桶的幅度增至 170 萬桶，以阻止油市明年首季出現供過於求。（信報）

3）美股上日市況總結：美股三大指數上升，當中道指上升 28 點，標指及納指則分別上升 0.15% 及 0.05%。十年期債息在 1.802%。美滙指數在 97.39。紐約期油報 58.38 美元。

4）個股訊息（信報、經濟日報、明報）：小米集團（01810）昨天回購 2202.88 萬股，每股價格介乎 9.03 至 9.09 元，涉及金額約 2 億元。

港鐵（0066）發盈警，經考慮社會動盪的影響及物業發展業務及其他業務的預期表現後，料 2019 年財年的基本業務利潤將按年減少。集團又提到，由於香港社會動盪，香港經常性業務已受到不利影響，並對 2019 財年香港經常性業務的淨利潤帶來負面財務影響合共約 16 億元。若集團未有之前已公布有關紅磡事件及 First MTR South Western Trains Limited 所記入的撥備總額 24.3 億元，則 2019 財年基本業務利潤將高於 2018 財年。

融創中國（1918）上月合同銷售金額按年增長 48% 至約 666.5 億元人民幣，而今年首 11 個月累計實現合同銷售金額約 5,005.7 億元人民幣，較去年同期增長 20%，暫達成年度銷售目標 91%。

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