彭博：中國金融警訊處處可見 決策者面臨壓力加大

據《彭博》報導，從農村銀行遭到擠兌、到消費者債務激增，以及中資國企罕見的債務重組，中國面臨的金融壓力處處可見，決策者的考驗正在加大。

中國政府的平衡之道愈來愈困難，既不能夠「大水漫灌」，也不能讓成長快速下挫。中國政府目前盡力以最謹慎的方式出手救市，並加碼刺激，但隨著違約增加和經濟放緩壓力更重，維持此一政策立場的成本仍在上升。

高盛首席亞太經濟學家 Andrew Tilton 在接受彭博電視採訪時認為，中國決策者正試圖以最小的代價，繼續讓經濟保持在軌道上。

中小銀行及地方國企是難題

目前最棘手的難題之一，在於中小型銀行與地方國企的健康情況惡化，如果缺少中央的支持，這些危機一旦擴大，可能帶來惡性循環。國有大宗商品貿易商天津物產集團，本週提出罕見的債務重組方案，被視為是一個警訊，暗示天津的金融動盪可能加大。

近幾個月來，類似對中小銀行的憂心並未減弱，自 5 月份以來，人們對中小金融機構的信心下滑，當時中國政府接管了包商銀行，並讓一些債權人承受損失。此後，有兩家區域性銀行也發生擠兌，在中央出面下干預平息。

中國人行本週發布的《年度金融穩定報告》中，近 4400 家金融機構中，有 586 家被認為「高風險」略高於去年。它還強調了與消費者槓桿上升有關的危險，指出 2018 年家庭債務收入比，由 1 年前的 93.4%，躍升至 99.9%。

企業債務情況嚴重

人行和其他監管機構長期以來一直在警告企業債務過多的風險，這比家庭債務更嚴重，據彭博經濟學家表示，企業債務在 2018 年攀升至創紀錄的 165%。

人行和其他監管機構正促使陷入困境的銀行增加資本、削減不良貸款、限制股息和更換管理層，以應對危機。他們還提出了一系列措施，鼓勵小型機構之間的合併，並爭取地方政府的支持。

中國財政部週三表示，中央政府已下令地方政府，加快發行專門用於基礎設施項目的債務，這表明當局可能越來越擔心經濟下行風險。

《彭博》指出，當前的決策者做法顯示，當局正力圖短期內有助於增強經濟和金融穩定的措施，但這些做法的風險是，他們可能導致債務問題擴大。

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