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台股

【群益投顧】指標權值股走弱、補漲股強漲, 大盤放量緩跌

群益投顧 2019-11-14 14:33

一、盤勢分析

周四台股逆周三美股續創高而小幅回弱,研判一定程度與全球領先的網路解決方案供應商思科系統公司 (CiscoSystem,Inc.) 財報不如預期有關。因全球經濟的不確定性持續升高,導致客戶對路由器和交換機的支出轉為保守,思科公布本季營收獲利預測不如市場預期,周三盤後股價一度下挫逾 5%。另外,台幣連 5 貶,周四盤中回貶至 30.5 之上,一定程度影響買盤追價意願。今日大盤開小高後震盪走跌收黑,成交量則放大至 1300 億元之上。

二、盤勢預估

近來盤面有幾個特色,第一是大波段漲多的 (權值) 股票,如台積電、大立光等漲不動,不過 10 月開始,包括鴻海、華碩等波段逆勢走跌的權值股則開始反彈走強。這一結構折射出二大方向,其一是,就操作面而言,相關發展引領資金往波段跌深股移動,被動元件、LED 等族群,10 月以來明顯強勢於大盤。其次,相關權值股的表現,導致大盤漲不太動、也跌不太深,意味著有買盤在守但沒有攻擊的意願,甚至也無法排除有點且戰且走的意味,從今日鴻海集團漲小不漲大 (鴻海跌、子公司大漲),華碩法說沒太大亮點,股價驟漲便爆量,可略窺一二。不過有別於上述發展,亦屬波段相對偏弱的 DRAM 股,10 月以來仍進一步走弱。7 月日本、南韓爆發貿易戰以來,迄今未見明顯和緩跡象,日本甚至對韓出口商品加大管制力度。而在 10 月日、韓第一輪磋商後,11/19 雙方將進行的第二輪磋商,但市場普遍認為,雙方並沒有讓步的跡象;但反觀 DRAM 市場整體主流晶片價格在 7 月上旬一度飆漲後,8 月以來持續滑落迄今。後續應追蹤觀察市場是否持續對日、韓貿易戰僅以 "題材" 看待。此外,基本面的市場多空看法分歧,更值得玩味。記憶體模組大廠創見(2451)11/8 召開法說會,董事長束崇萬表示,DRAM 與 NANDFlash 跌價循環將結束,明年可望反彈走揚。但有外資認為伺服器為主的大型建設需求尚未全面反彈,明(2020) 年 DRAM 要觸底彈升的動能恐怕相當有限。創見董事會也決議 11/8 起至 109/1/7 買回 3,000 張庫藏股,每股區間 49~97 元,股價也自當 (8) 日向上強漲迄今,但 DRAM 股南科股價卻從當時再轉走跌、華邦電持續破底,而與創見同屬 DRAM 模組廠的威剛,也在今日出現較明顯的回跌走勢。華碩第三季稅後純益 56.33 億,QOQ+235.3%、YOY+68.5%,每股純益 7.6 元,為近 8 季新高,累計前三季稅後純益 95 億元,YOY+34.7%,每股純益 12.8 元,優於市場預期。展望後市,公司預期在貿易戰、CPU 短缺及針對中國地區加速庫存去化、改善當地營運績效等短期因素影響,加上沒有第三季受惠股利及認列原料跌價之回沖等挹注,第四季營收、獲利都將略為走弱,不過對明年釋出樂觀看法,並設下在筆電、電競 PC 及創作者 PC 等業務皆雙位數增長目標。

三、強勢股

電子:
亞太 (3682)、晶電 (2448)、華碩 (2357)、矽力 - KY(6415)

非電子:
潤泰全 (2915)、遠雄 (5522)、中壽 (2823)、亞德客 - KY(1590)

本文係研究員對大盤之看法,僅供參考,不做進出依據






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