【第一金投信】低利率環境 法人:股市逢低撿便宜

※來源:第一金投信

美國 9 月 ISM 製造業指數跌落 10 年新低,造成股市投資人恐慌,美股連 2 日大跌,資金轉向債券市場避風頭。不過,法人指出,10 年期美公債殖利率已再度回落 1.6%,依據近 10 年經驗,美歐股市未來 12 個月上漲機率達 100%,平均報酬率近 20%,不妨趁著本波回檔之際,留意美股進場機會。

第一金全球 AI 機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示,美股本周大跌主要反應 9 月 ISM 製造業指數再度下挫,代表企業對未來經濟前景看法保守,結果導致資金大舉轉進債市避險,同時,對於聯準會 10 月降息的預期從 60% 提高 75% 左右,雙雙壓低 10 年期美公債殖利率。

陳世杰認為,短期而言,市場恐慌情緒上揚,投資人持股信心動搖,但是從長期經驗顯示,現在或許是逢回布局股市的良機。因為根據近 10 年經驗,當 10 年期美公債殖利率低於 1.6% 時,包括:S&P 500 指數、歐洲 600 指數,以及德、法、英等股市,未來 12 個月上漲機率都達到 100%。

陳世杰分析,在低利率環境下,通常會提高投資人承擔風險的意願,將資金轉進股市等風險性資產,以尋求更好的回報。而聯準會為了提振經濟表現,採取降息措施,不僅引導利率趨勢向下,也會進一步帶來更多的資金,助長股市行情。

觀察美國經濟目前衰退的機率不高,只是成長放緩。陳世杰認為,股市投資策略應該尋找基本面提前落底的資產,包括:工業、機械自動化、半導體等相關產業,自去年美中貿易戰開打以來,訂單與庫存水位已整理約 4 個季度左右,第 4 季有機會逐漸回復成長軌道,建議投資人可提前布局卡位。

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