旺宏下半年毛利率可期 外資喊買目標價35元

旺宏董事長吳敏求。(鉅亨網資料照)
旺宏董事長吳敏求。(鉅亨網資料照)

記憶體廠旺宏 (2337-TW) 受惠任天堂拉貨動能強勁,9 月、第 3 季營收同創高,美系外資看好,在需求強勁下,庫存將明顯去化,旺宏下半年存貨損失可望較上半年大幅減少,毛利率表現可期,給予「買進」評等,目標價 35 元。

外資指出,旺宏第 3 季來自任天堂的營收,較第 2 季成長 3 倍,達 60 億元,營收占比達 5 成,看好在任天堂銷售動能強勁帶動下,下半年毛利率表現將「令人驚訝」。

旺宏第 2 季存貨金額 188.67 億元,較第 1 季的 184.75 億元小幅增加,其中,Flash 存貨佔比 4 成、ROM 約 6 成;總經理盧志遠先前表示,下半年適逢 ROM 出貨旺季,第 2 季存貨金額高檔,但在旺季效應帶動下,庫存可望快速去化。

旺宏今年上半年累積提列存貨損失金額達約 20 億元,外資指出,截至第 2 季底,旺宏約 113 億元存貨金額來自 ROM,看好需求強勁下,庫存去化可期,存貨損失可望較上半年大幅減少。

旺宏第 3 季適逢傳統營運旺季,且大客戶推新機種,受惠市場需求提升,帶動 ROM 拉貨動能優於預期,加上各產品線動能均相當強勁, 9 月營收達 50.8 億元,月增 34%,創單月營收新高,第 3 季營收季增幅更達近 6 成,同樣成功創高,表現優於市場預期。


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