中國外儲月減872億美元 歷來第3大 專家：還會再減

圖片來源：香港文匯報

在經歷一個月短暫正增長之後，中國外匯儲備再次大幅縮水。中國央行昨(7)日更新的官方儲備資產顯示，11月末外匯儲備3.44兆美元，低於預估的3.49兆美元，較10月末大幅下降872.23億美元，為2013年2月末以來最低水平，同時創下1996年有數據以來第3大降幅，至此今年以來外匯儲備累計下降4050億美元。上月黃金儲備減少37.39億美元。專家預計，未來一段時間外匯儲備可能繼續減少，人民幣匯率繼續小幅貶值。

香港《文匯報》報導，中國的外匯儲備規模從今年5月開始一路下滑，8月11日人民幣匯率中間價定價機制調整後，央行入市穩定匯率，當月外匯儲備創紀錄的減少939億美元。10月外匯儲備環比增加113.9億美元，終結了此前連續五個月下降的趨勢。不過，11月外匯儲備再次大幅下降。與2014年6月末3.99兆美元的歷史高點相比，在近一年半中，中國的外匯儲備餘額累計下降5549億美元。

招商證券高級金融分析師劉東亮認為，外匯儲備在10月短暫企穩後再度大幅縮水，根本原因是人民幣貶值預期和人民幣資產回報下降雙重壓力下資金外流壓力加大；同時，央行入市干預在一定程度上導致外儲縮水，但規模較難估計。

劉東亮預計，人民幣貶值預期和外匯儲備下降的趨勢仍將繼續，並大概率貫穿明年全年，維持對人民幣未來將溫和貶值的判斷。

此外，由於11月美元強勢，外匯儲備中的非美貨幣資產估值必然出現縮水。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒估算，11月美元指數升值3.43%，據此推算因匯率原因帶來的外匯儲備餘額下降規模為300-350億美元。另外，當前國際資本外流形勢改善的基礎仍不穩固。雖然外匯市場恐慌情緒有所緩解，但是結匯意願仍然低迷，外匯供求形勢未根本改善。

中金公司報告認為，中國外匯頭寸趨勢取決於中國經濟基本面狀況。在某種程度上，中國外匯儲備可能而且也應該進一步下降，尤其相對於GDP而言。這不僅是短期內維持人民幣匯率的需要，也是較長期內外部再平衡的一部分，畢竟維持巨額外匯儲備的機會成本是很高的。

香港《明報》報導，北京理工大學經濟系教授胡星斗表示，市場早認為IMF會將人民幣納入SDR，並相信人行會因此默許人民幣貶值，故不排除也有人提前將人民幣資產轉換，把資本流出中國，再加上對美國加息的升溫，兩種因素疊加之下，令11月份外匯儲備再出現大降；野村證券則認為，外儲下降主要是受到非美國貨幣貶值影響，預料12月外儲還將進一步下降。

《星島日報》引述中國社科院國際金融研究所副主任肖立晟表示，未來幾個月外儲還會再持續減少。美國聯準會(Fed)下周議息，目前市場大多預期，美元加息機會大，人民幣兌美元仍將會面臨一定程度的貶值壓力，民間持有外匯的意願料進一步上升。

此外，央行數據顯示，11月末，黃金儲備規模為595.22億美元，較10月減少37.39億美元；基金組織儲備頭寸為45.96億美元，較10月減少0.42億美元；特別提款權(SDR)減少1.82億美元至101.79億美元；其他儲備資產增加1.33億美元至3.96億美元。

另外，金管局公布，香港今年11月底的官方外匯儲備資為3558億美元，較10月減少13億美元。