【第一金投信】低利率、需求強 全球REITs衝高

全球寬鬆浪潮，促使資金轉向高利資產流動，帶動澳洲、北美、亞洲等各區域 REITs 指數近日再創歷史新高。法人指出，低利率環境延續，加上不動產租賃需求熱絡下，支撐 REITs 價格表現，尤其是美國下半年轉向降息，進一步突顯 REITs 高股利優勢，吸引資金停泊，後市持續看漲。

6 月以來，全球醞釀一股資金再寬鬆氣氛。以澳洲央行為例，6 月 4 日率先開出第一槍，宣布降息 1 碼，為 2016 年 8 月以來的首度降息措施，緊接著，本月初又第二度降息 1 碼，連續兩次降息動作，引發市場資金大轉向，流入高股利特性的 REITs 資產。

上周二 (7/2)，EPRA 澳洲 REITs 突破 2017 年 9 月底的前波高點，攻上歷史新高；若累計 6 月降息以來，漲幅達 10.1%，今年來漲幅更高達 27.05%，居全球 REITs 之冠。

除澳洲之外，北美、亞洲 REITs 上周同步站上歷史新高，累計今年來各上漲 19.6%、17.23%，表現不俗。至於歐洲 REITs 資產，累計今年來上漲 10.66%，也逼近去年 9 月的歷史新高位置。顯示這一波資金再寬鬆浪潮，確實為 REITs 注入強心針。

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，美國聯準會鴿聲四起，下半年降息大致底定，更牽動全球央行政策動向。其中，歐盟領軸上周提名國際貨幣基金 IMF 總裁拉加德（Christine Lagarde）出任歐洲央行行長，他一向維持鴿派立場，讓市場對降息抱以厚望。

葉菀婷指出，各國央行齊力寬鬆，將延續長期低利率環境。而觀察目前各主要 REITs 資產，近 12 個月股利率平均都在 3% 以上，又以澳洲的 5.21% 最高，其次是北美 4.16%，歐洲與亞洲各為 3.98% 與 3.11%，具一定吸引力。

此外，葉菀婷表示，REITs 因為電商需求拉動，讓工業廠房、倉儲等不動產租賃需求熱絡，輔以原材料、勞動成本上升，支撐租金價格走高，基本面也為股價帶來一定幫助，對 REITs 整體後市，審慎樂觀看待。

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