【台新投信】美國REITs四利多加持 指數可望再創高 拉回即買點

近期全球金融市場受中美貿易戰變數再起的衝擊，普遍大幅修正，但 MSCI 美國 REITs 指數逆勢震盪走高，再創今年新高，展望後市，台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，美國 REITs 屬內需市場，受中美貿易影響低，且擁有利率下行、獲利上修、股利率佳及資金回流四大利多加持，後市有機會再創高點，適合當長期資產配置，建議短線遇拉回可找買點，分批布局。

李文孝指出，就利率政策而言，在通膨溫和之下，Fed 貨幣政策中性，對利率衝擊減低，甚至若未來中美貿易戰延續，Fed 有可能以降息因應，有利 REITs 表現。在基本面上，在第一季財報公布後，63% 公司優於預期，僅 24% 不如預期，均比歷史平均佳，2019 年整體預估獲利成長由先前的 3.3% 上修至 3.6%。

李文孝表示，在資金面方面，主動基金對於美國 REITs 轉賣為買，今年累積主被動基金流入美國 REIT ETF 達 13 億億美金元，一反去年大幅流出的狀況。在股利率方面，美國 REITs 股利率達 4.0%，優於全球股市水準，較美國公債亦有 170bp 以上利差，深具吸引力。

李文孝指出，短期來講，市場信心或許會受到衝擊而下跌，不過美國 REITs 自四月就開始進入整理，預期五月仍在整理區間，下檔修正不會太大，REITs 指數在 1180 上下有所支撐。就評價面分析，目前整體 REITs 折價約７%，尚屬被低估，預期下半年有機會走揚至價平，在聯準會不升息下，今年 REITs 難再看到超過 15% 的折價。類股方面看好特定高成長產業如住宅、工業、通訊、西岸商辦。

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