聯準會正考慮設定長期利率目標 對抗下一次經濟衰退

聯準會理事布蘭納德 (Lael Brainard) 聲援了聯準會 (Fed) 副主席克拉里達 (Richard Clarida) 早前的發言，她週三 (8 日) 發言表示，正在考慮將長期利率定位為對抗下一次經濟衰退的新工具，使她成為第二位討論此工具的聯準會官員。

美國優於預期的第一季 GDP 意外優於預期，緩解了殖利率曲線平坦帶來的經濟隱憂，但聯準會持續尋求其他的工具，對抗下一次經濟衰退，而使用較低的長期利率成為目前聯準會討論的熱點。

這個工具的概念相對簡單，若聯準會基準利率跌至 0 且 2 年期美國公債殖利率為 2%，聯準會可能會宣布，利用資產負債表將 2 年期殖利率固定在 1%。換言之，透過較低的長期利率來刺激經濟活動。

聯準會 (Fed) 副主席克拉里達 (Richard Clarida) 在今年早些時候的一次談話中提出這個想法，對其在日本的使用進行研究。

實際上，這個想法並不新鮮，聯準會曾在二次大戰期間使用這個工具，以降低戰時資金成本。

在過去的經濟低迷時期，聯準會通常將短期利率平均下調 5% 力抗經濟衰退，但聯準會短期但聯準會基準聯邦基金利率處於 2.25% 至 2.5% 目標區間，限制了主要政策利率的火力，因此聯準會官員們正尋找新的工具，以便在必要時應對經濟困境。

上一次經濟衰退期間，聯準會轉向量化寬鬆，購買數兆美元公債和抵押貸款相關證券，以降低長期利率，然而量化寬鬆政策並未廣受歡迎。

哈佛大學經濟學教授 Ken Rogoff 表示，學術界很大程度上得出結論，量化寬鬆甚至不是刺激經濟增長的一個非常有效的工具。

布蘭納德週三希望聽到更多有關「設定長期利率目標」的消息，她表示：「一旦傳統上短期利率目標降至 0，我們可能會把目光轉向稍長期的利率目標，比如 1 年期或 2 年期。」

她補充稱：「根據這項政策，聯準會將隨時準備利用其資產負債表達到目標利率，但與最近經濟衰退期間的資產購買不同，聯準會不會就購買美國公債做出具體承諾。」

聯準會將在 6 月初的芝加哥會議上與專家和學者會面，討論應對經濟衰退的新方法，以及可能改變美國央行 2% 通膨目標的框架。