【第一金投信】川普拋震撼彈 「終局之戰」時刻來臨

美國總統川普周日推文突然宣布，將針對 2000 億美元的中國商品，加徵懲罰性關稅，造成亞洲股市周一全面重挫，並以陸、港、台等大中華股市跌勢最重。法人指出，川普在最後關頭突然使出殺手?，為其慣用的談判手法，目的在逼迫中國讓步，下一步將取決於中國態度，建議投資人保持冷靜與耐心，或透過定期定額、分散原則，度過短期市場震盪期。

第一金投信指出，美中貿易談判進入最終階段，川普再度用上常用的手法，即「帕累托法則（Pareto Principle），亦簡稱 80－20 法則，意指：80% 的結論大多會在最後 20% 的談判時間中完成，因為若初期提出太多要求，可能會讓談判提早破局，反之，雙方已進行長期談判，在最後的時間壓力下，提出的訴求往往能夠獲得滿意的成果。

第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，貿易談判已進入最後讀秒階段，川普祭出震撼彈，再度將球丟回中國手中，讓中方自行決定後果。若副總理劉鶴仍依計畫訪美，代表中國可能在產業補貼、智財權保護及加大開放等關鍵議題上讓步，和談仍有希望；反之，代表中國嚥不下這口氣，貿易戰火仍有可能延燒。

有鑑於過去一年，貿易戰對中國經濟的實際衝擊，葉菀婷認為，相信中國不願在最後一刻讓談判破局，惟市場難以避免震盪，建議投資人保持冷靜與耐心，空手者，建議先觀察情勢，留意未來進場低接的機會；定期定額投資人應嚴守投資紀律，掌握分批、分散原則，並採取大跌加碼策略，度過短線震盪期。

事實上，若統計去年 3 月貿易宣戰以來，美股 S&P 500 指數累計至今上漲 13.8%，高股息的 MSCI 世界公用事業指數上漲 12.9%，而產業趨勢明確的 ROBO Global AI 指數更上漲 31.8%，表現更勝一籌。至於美債，以美高收益債上漲 7.6%，表現最佳，其次是投資級債的 6.1%、美公債 4.55%。

葉菀婷認為，美股、美債仍是中長期具投資價值的資產，積極型投資人應擁抱趨勢明確的產業型基金，並搭配美高收益債、投資級債等，降低投資組合的波動度；而穩健型投資人，可聚焦高股息的 REITs、水電瓦斯等公用事業基金，搭配投資級債或公債；保守型投資人，可偏重投資級債或公債等。

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