意外！人行定向降準釋放2800億人民幣

中國人行意外宣布決定從 2019 年 5 月 15 日開始，對聚焦當地、服務縣級的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。大約有 1000 家縣級農商行可以享受該項優惠政策，釋放長期資金約人民幣 2800 億元，全部用於發放民營和中小企業貸款。

中國人行罕見在中國股市開盤前宣布類似定向降準的動作，但對於投資人信心沒有造成太大刺激效果，市場仍聚焦在川普宣布將於本周五對中國商品加徵課稅的利空上，上證指數仍持續探底中。

中國人行表示為貫徹落實中國國務院常務會議要求，建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，促進降低小微企業融資成本。

不過這次定向降準只針在中國縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分行，但資產規模小於人民幣 100 億元的農村商業銀行。

業內人士認為，中小銀行不同於大型銀行，在資金來源和資金成本不具優勢的情況下，要這些中小銀行持續擴大對中小企業貸款是有一定的困難。降低這類機構的存款準備金率不僅能有效釋放增量資金，也有助於利用向銀行提供較低資金成本來進一步降低企業的融資成本。

中國銀行認為，目前貨幣政策更加重視解決結構性問題，展望未來政策操作，短期內全面降準的機率很小，但為了更好地支持中小企業發展，中國人行仍可能透過定向降低小型金融機構存款準備金率來提升其放款給中小企業的能力，結構性降準的可能性依然存在。