原油震蕩下行依然是主調

一、再度止跌企穩

近期wti油價一度跌破前期低點，並在下探至42.03美元時，創下本輪跌勢的新低。但是，隨即盤面出現止跌企穩的跡象，wti油價再度回升至45美元左右。

圖1：nymex的wti原油期貨日k線圖

二、商業庫存再創新高

據美國能源署（eia）最新公布的庫存數據顯示，截至3月13日當周，美國原油商業庫存增加962萬桶至4.585億桶；汽油庫存減少447萬桶至2.354億桶；餾分油庫增加 38萬桶至1.259億桶；原油期貨交割地——庫欣庫存增加287萬桶至5440萬桶。

美國煉油廠日加工量增加14萬桶至1544萬桶，開工率提高0.3個百分點至88.1%。美國原油日均消費量增加91萬桶至1952萬桶；汽油日均消費量增加75萬桶至926萬桶；餾分油日均消費量增加2萬桶至377萬桶。

美國原油日進口量增加70萬桶至749萬桶；原油和石油產品日均凈進口量增加139萬桶至530萬桶。

圖2：美國原油商業庫存

圖3：美國煉油廠日加工量

圖4：美國汽油庫存

三、前期低點支撐依然有效

nymnex的wti原油期貨日k線圖顯示，雖然盤面曾跌破過前期低點，但近期的止跌回升令價格重回前期低點上方，這表明前期低點的支撐點位依然有效。

四、短期震盪 長期依舊偏空

雖然美國煉油廠小幅提升開工率，但是在進口量大幅增加的情況下，美國原油商業庫存繼續大幅增加，創新高的步伐並未停止。eia數據顯示，美國原油商業庫存連增9周，累計增幅高達7612萬桶，這對國際油價具有一定打壓。

不過，當前市場更多地將注意力聚焦在美元指數。近期美元指數在100點關口遭遇一定阻力，並出現一定幅度回落，這也是近期國際油價能夠在創新低之后出現反彈的主要原因。但是，我們認為由於全球央行多數都還執行著寬鬆的貨幣政策，而美聯儲將進入加息頻道，所以未來美元指數繼續走強概率較大。整體而言，我們預計短期美元指數將在100點左右進行激烈震盪調整，從而也將給國際油價帶來一定支撐，但美元指數走強格局不會改變，突破100點只是時間問題，因此國際油價長期跌勢不改，未來震盪下行依然是其主要趨勢。

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