原油暴跌後反彈 一日漲超9% 抹平聖誕前夕跌幅

創一年多新低後，國際油價啟動反彈，但 2019 年仍面臨全球經濟增長的擔憂和地緣政治風險施壓。

美東時間 12 月 26 日周三，WTI 原油期貨盤中一度站上 46.40 美元 / 桶，日內漲幅接近 9.3%，創 2016 年 11 月以來最大單日漲幅，最終收漲 8.68%，收報 46.20 美元 / 桶，抹平前一個交易日周一的跌幅。聖誕前夕、本周一美油收跌 6.71%，收創去年 6 月以來新低。

盤後 WTI 一度突破逼近 47 美元 / 桶，創上周四以來新高，較開盤漲逾 10%。

本周三，布蘭特原油期貨一度漲至 55 美元上方，日內漲幅超過 8.6%，最終收報 54.47 美元 / 桶，收漲 7.93%，同樣抹平此前交易日跌幅。周一布油收跌 6.22%，創去年 8 月以來新低。

周三盤後，布油進一步走高，一度逼近 55.60 美元，較開盤漲逾 9%。

雖然本周三強勁反彈，但自今年 10 月創下四年新高以來，截至本周二收盤，美油已經較 10 月 3 日的高點 76.89 美元 / 桶跌去近 45%，布油較 10 月 3 日高位 86.73 美元 / 桶跌去將近 42%。

在 10 月創四年新高後，美油布油均在一個多月內跌入熊市。

路透報導評論稱，原油此前大跌受到美國政府關門、美國利率走高、國際貿易爭端、全球經濟增長擔憂的共同影響。本周三油價反彈是市場認識到，對經濟擔憂過度，油價下跌過快。

Petromatrix 的分析師 Olivier Jakob 認為，油市下行有點延長，這和全球市場擔憂有關。雖然經濟擔憂在施壓，但原油的前景不會像 2016 年那麼弱，這次 OPEC 試圖提振市場。

Price Futures Group 高級市場分析師 Phil Flynn 認為，市場的主流情緒變得更為冷靜，此前部分拋售過度。OPEC 及其盟友會談的可能性向市場釋放了他們會竭盡所能的信號。

另外彭博報導提到，俄羅斯能源部長 Alexander Novak 表示，明年上半年市場會更穩定，暗示 OPEC + 的合作會支持油市。

CNBC 報導則是在統計多家投行預測後指出，華爾街機構大多預計明年上半年原油會反彈，預計全年布油均價在 68-73 美元 / 桶，美油在 59-66 美元 / 桶。

華爾街機構和美國能源部能源情報署（EIA）各自的 2019 年布蘭特和 WTI 預期價圖表來自 CNBC

總體看漲 風險多多

儘管預計明年前景較為光明，這些投行仍警告，油價的漲幅和跌幅可能超出上述預期範圍。風險包括一些宏觀經濟因素，如中國貿易、低估亞洲煉油方面的威脅。

摩根大通石油市場研究與策略負責人 Abhishek Deshpande 表示，根據製造業 PMI 和工業產出預計，未來幾個季度石油需求會穩步增長，但這種復甦不可能持續，因為基於對 GDP 的預測，2019 到 2020 年，結構性需求會增長放緩。

同時，華爾街對 OPEC 和俄羅斯等產油國明年聯合減產的效力表示懷疑。花旗大宗商品全球主管 Ed Morse 認為，OPEC + 設的供應上限在激勵美國採油商增加供應，幾乎肯定會掀起又一輪拋售。

此外，伊朗的出口量預計會在明年 5 月進一步下滑，因為 5 月是多個伊朗大客戶的石油制裁豁免截止期。

巴克萊能源市場研究主管 Michael Cohen 預計，如果油價保持在 60 美元下方，川普政府對石油需求國是否豁免制裁就會有更大的操作餘地。只有在油價突破 80 美元關口時，美國才不會繼續對削弱伊朗的出口能力施壓。