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長線贏家投資術:3原則挑股,配息夠甜不怕動盪

※來源:今周刊

撰文/謝富旭、林心怡、唐祖貽

2019 年的確要謹慎,但完全不投資的話,風險更大!」已退休的前基金經理人,目前為數家財經媒體供稿的王沐春如是說。

王沐春以自身的例子說,每年從股票所領取的股息,已成為他與妻子(也已退休)及老母親最主要的經濟來源。完全不投資,反而將頓失股息收入,生活品質會下降很多。

一八年台股上沖下洗,王沐春主要持股錢櫃,不僅配出豐厚的股息,而且股價波動不大。其他持股如電線電纜股大山與華電,股價一度衝高,再度被打回原形,秉持長線投資的他看著紙上富貴起起伏伏,心情倒是算穩。因為手上持股領到的配息,今年不僅足以供應日常開銷,「甚至還換了一輛新車!」

離開職場數年,他投資全面趨於保守,以「股息穩定為主,價差隨緣」的策略為主,每年包含股息,投報率穩定在 10%至 20%之間,迄今還沒有出現過單年總報酬虧損的紀錄。退休後,他依然勤於參加法說會、為媒體寫稿,日子過得頗愜意。這位退休族長線投資贏家如何布局紛擾不安的一九年,值得參考。

「一九年全球三大央行同步緊縮貨幣政策,資金行情退潮,股票的本益比將跟著下修!」「所以明年選股要把握的首要原則在於:超值。」「不僅要低本益比、低股價淨值比,最好還有真材實料的資產保護,才能在風強雨急時,找到安穩靠山。」

錢櫃受惠年輕人愛K歌
大山、德昌跟著趨勢賺

主要持股——錢櫃,王沐春明年依然採「抱牢牢」策略。他分析,目前股價 11

3 元的錢櫃,每股淨值 50 元,乍看沒有很便宜,但事實上,錢櫃○六年購入的西門旗艦店,成本僅 16 億元,目前市值保守估計 60 億元,如果重估,將使錢櫃每股淨值提升至 80 元以上。

王沐春接著說:「(錢櫃)前三季每股稅後淨利 7.2 元,預估全年 EPS 可達 9.5 元,明年配息介於 7 至 7.5 元,以目前股價設算,殖利率達 6%以上。」

超值、高息之外,能夠因趨勢受惠,未來還有成長空間的股票,是王沐春的上上選。乍看之下,錢櫃似乎有成長性不足問題,但其實有幾項趨勢發展,對這家台灣連鎖 KTV 龍頭有利:第一,單身不結婚人口比率上升,他們有更多時間聯誼享樂。

第二,千禧世代,即 1980 年出生的人,將成為台灣人口結構主力,這個稱為 Y 世代人口普遍不喜歡買車,但願意花更多錢在唱歌、美食等小確幸上。第三,對偶像歌星的崇拜熱潮有增無減,這會吸引年輕人唱 KTV 的意願。但王沐春強調,這些趨勢利多短期內效果不強,長期累積的效果將頗為可觀。

另一個符合動盪時代下,超值、高息、靠勢(符合趨勢發展)及能成長四個條件的股票,王沐春目前還布局電線電纜股大山及營建股德昌。

他指出,電線電纜股上波的榮景是在十年前,十年後的今天,由於台電在○八年至一三年累計高達二千六百億元新台幣虧損,對電網更新與升級投資一直極有限。「這幾年台電賺錢了,台灣大力發展太陽能與風電,未來幾年電動車將愈來愈普及,台灣電網有擴充、升級的迫切性。未來幾年,台灣電線電纜將重現十年前台電『六輸計畫』的榮景。」

 

來源:《今周刊》 1147 期
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