南寶11/28掛牌上市 三大新品成動能助明年營運優今年

左起為南寶執行長許明現、董事長吳政賢。(鉅亨網資料照)
左起為南寶執行長許明現、董事長吳政賢。(鉅亨網資料照)

老牌樹脂大廠南寶樹脂 (4766-TW) 將於周三 (28 日) 掛牌上市,今年上半年雖因原物料成本上揚,影響其毛利率表現,但下半年起毛利率已逐步攀揚,全年營收將上看 160 億元新高水準,且除既有業務穩定成長外,明年三大新品可望貢獻營收,未來待建立標準化後,營收成長動能可期,除可望推升明年南寶營收與獲利優於今年外,也將成為未來 3 年驅動營運成長的引擎。

目前南寶事業主要可分為鞋材事業、接著劑事業、塗料事業與建築材料等四大事業,營收占比最高為鞋材事業 40%、其次為接著劑事業的 33%。目前其在全球共有 20 個廠房,PU 水性產品年產能 1.5 萬噸,PU 油性產品 4 萬噸,水性樹脂產能 5.6 萬噸,熱熔膠產能 4 萬噸,總產能共達約 30 萬噸。環保型產品佔比 7 成,明年擬提高至 8 成。

除既有產品外,南寶也持續開發新品,包括碳纖維複合材料、光學膠與奈米塗料等三大新品,明年均可望貢獻營收。碳纖維預計 12 月到客戶端驗證,最快明年第 1 季可望放量;光學膠去年營收僅幾百萬元,今年可望達 4000 至 5000 萬元規模,明年預期有 2 至 3 倍的成長;奈米塗料目前已有 2 家客戶試產中。

雖然去年起受到國際油價持續攀高影響,使原物料成本上揚,南寶毛利率表現因此受到影響,今年第 1 季毛利率更是下探低點 22.3%。不過,南寶執行長許明現表示,今年 5 月已向客戶反應漲價,第 3 季毛利率已季增逾 2 個百分點,第 4 季起毛利率表現將會更佳。法人估,南寶今年營收可上看 160 億元的新高水準,每股稅後純益可達 7.4 元。

南寶執行長許明現表示,目前三大新產品線處於初期成長階段,明年三大新品占整體營收雖僅約 2 至 3%,但未來待建立標準化後,營收成長動能可期,將成為未來 3 年驅動成長引擎的產品。法人指出,由於新品毛利率較公司平均產品毛利率高,有機會帶動整體獲利提升,預期明年南寶營收與獲利表現均會優於今年。

南寶第 3 季毛利率與營益率雙雙較上季增加逾 2 個百分點,但由於第 2 季業外有股利收入挹注,第 3 季業外則是受到人民幣貶值影響而產生匯損,稅後純益 1.74 億元,較上季減少 30.95%,年減 33.78%,每股稅後純益 1.6 元;前 3 季稅後純益 5.28 億元,每股稅後純益 4.86 元。


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