iPhone XR即將上市 誰受益?
※來源:萬寶週刊

【撰文/張文赫】

蘋果 iPhone XR 19 日開放預購,市場對 6.1 吋 LCD 版 i P h o ne 的銷售量寄予厚望,蘋果限量策略繳出亮眼成績單,預購開放第一天,電信業者表示 iP h o n eXR,自開放預約後即人氣爆棚,已飆出上萬件。沉寂已久的蘋概股族群也受到預購熱潮鼓舞,有望於第四季拉貨幫助下,繳出營收亮眼成績單,蘋概股經過將近一年的修正,股價和本益比已經偏低,投資風險相對小。

觸控族群 TPK、GIS 第四季拉貨明顯

6.1 吋 LCD 螢幕的 iPhone XR,雖然拿掉了 3D 壓力感測功能,不過改採外掛式觸控,觸控面板貼合訂單仍由 TPK-KY(3673) 和 GIS-KY(6456) 分食。9 月 iPhone 觸控貼合開始出貨,另外還有 12.9 吋和 11.2 吋兩款 iPad Pro 新機量產,屆時營收還會明顯跳升。第四季才真正進入蘋果新產品出貨高峰,9、10、11 月營收穩步攀升,第四季觸控雙雄單月營收都可望維持在百億元大關以上,第四季營收表現可望維持在高檔。蘋果新品即將上市,拉貨效應可望延續到第四季,雖然營收大成長但是毛利率下降一直都是觸控雙雄的痛點,受到同業價格競爭的影響,獲利率不如以往,T PK 第三季合併營收達 321.92 億元,較前一季成長 81%,年增 5.5%,雖然營收大幅成長,第三季營益率約 1~2%,單季可望轉虧為盈,第四季營收可望持續攀高,上看 350~360 億元,相比第三季仍有兩位數的成長。GIS 第三季營收 313.17 億元,較第二季成長 33.13%,但與去年同期相比,仍下滑 27.21%。另外 G IS 的超聲波屏下觸控指紋模組也獲

韓手機廠訂單,下半年可望導入,若市場反應好,對 GIS 營收貢獻將於明年發酵,目前 GIS 的超聲波屏下指紋模組月產能約 100 萬片,因應客戶的需求,今年會擴充產能。近期觸碰雙雄外資低檔買進,投資人可以留意毛利率的變化。

金屬機殼族群 可成、鴻準、鎧勝

iPhone XR 金屬機殼主要供應商包含可成 (2474)、鴻家軍的鴻準 ( 2 3 5 4 ) 以及和碩集團旗下的鎧勝 - KY(5264),鴻準長期為 iPhone 金屬機殼最大供應商,鎧勝今年首度打入 iP h o ne 供應鏈。儘管在兩大集團資源夾殺下,今年可成 iP h o ne 訂單比重反而逆勢衝高,為 iPhone XR 金屬機殼最大供應商,在新機放量之下,第 4 季營運將登頂,供應鏈來看,金屬機殼則由可成、鴻準擔綱主力供應商。可成 Q1 毛利率 41%、Q2 毛利率 42%相當穩健,投信 10 月開始積極買進。鴻準 Q1 毛利率 5.94%、Q2 毛利率 8.97%有好轉的跡象,外資從 7 月開始已經連買將近三個月。鎧勝 Q1 毛利率 1.54%、Q2 毛利率 - 5.82%,連兩季虧損,營收也未因蘋果新品出貨而有明顯成長,外資近期大買,帶動股價強勢反彈。

 

來源:《萬寶週刊》 1304 期
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