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【安聯投信】雜音多 壓抑市場信心 股市全數淨流出

安聯投信 2018-10-22 16:46


市場仍對美中貿易、義大利預算以及美升息步調前景等問題感到不安,美股主要指數近一周大多以上漲作收,其他全球股市雖有反彈、但力道仍顯疲軟,顯示投資人仍缺乏信心。根據美銀美林引述 EPFR 統計至 10 月 17 日當周,股市均呈現淨流出 (見表)。

在美股方面,安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人林素萍表示,儘管美政情變化和與沙國關係緊張、退出與俄國簽屬的《中程導彈條約》等議題壓抑市場信心,隨著財報周登場,料第三季財報仍是市場關注重點。


林素萍表示,目前來看,已公布的美大型企業財報表現強勁,助使股市自賣壓氣氛強力中反彈,FactSet 機構預期 S&P500 企業第三季獲利成長將達 19%,緩和投資人對未來經濟展望的擔憂程度。

在經濟數據方面,林素萍表示,美 9 月工業生產月增 0.27%,連續第四個月呈現正成長,9 月製造業亦較上個月成長 0.15%,反映需求面持續呈現廣泛性擴張。美國全國住宅建商協會 (NAHB) 公布數據顯示,美 10 月建商信心指數升至 68,顯示開發商對於上揚的抵押貸款利率迄未對需求產生明顯影響。美初領失業救濟金人數持續下降,續領失業救濟金人數減至 1973 年以來最低水準,意味勞動市場依然穩健。

在中國股市方面,安聯中國策略基金經理人許廷全表示,在財報方面,第三季財報陸續發佈,中小板及創業板初步統計較第二季放緩,部分科技及新能源車等指標企業出現上調。部分龍頭或市值規模較大的企業財報表現也有不錯成績。

許廷全表示,中美貿易問題仍未解,相關產業可能受影響程度與開放進程仍須關注。政策面上,供給側改革與環保查核升級有助維持上游供需平衡,近期進行再強化,隨著中國改革開放動作持續,有助長期營運效率與資本市場運作。方向上仍以產業能見度高、回檔後評價具投資價值、市占率有機會提升、進入技術門檻高及具備結構性成長機會者為主。

在台股方面,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,邁入第四季的台股,投資信心和未來走向仍主要受制於國際政經情勢變化、重要企業財報和產業展望等變數。隨著超級財報周登場,目前來看,已公布的指標企業說展望與市場預期相當,應該可以對台股形成一定程度的支撐。

展望後市,廖哲宏表示,短期需求能見度不高,在貿易戰影響不確定性還是很高的情勢下,料盤勢仍在反覆消化市場雜音和漲多籌碼,未來牽動市場方向和氛圍的關鍵還是明年展望。現階段,投資人對於市場前景信心仍不足,台股仍需要時間整理。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障,投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素,波動度可能提高,投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位,依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法,可達基金淨資產價值之 100%,可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估,決定應分配之收益金額,且分配金額若未達新台幣 300 元,除銀行特定金錢信託外,將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率,配息時應注意基金淨值之變動;基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%),基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值承受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。本基金可投資於轉換公司債,由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性,因此除利率風險、流動性風險及信用風險外,還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動,此外,非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損,且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況,由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考,不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。

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