【大行報告】交銀國際：微博增速放緩 下調新浪目標價至80美元

交銀國際發表研報指，該行預計新浪(SINA.US)3季度Non-GAAP收入為5.41億美元，同比增23%，其中微博收入為4.56億美元，低於管理層收入指引(4.65-4.75億美元)。

研報指出，8月份以來，國家對遊戲、教育行業出台監管政策，對微博中小客戶的廣告投放造成影響。該行下調新浪18年及19年收入預測5%及7%，下調利潤預測8%及10%。

此外，由於微博增速放緩，以及其他娛樂形式豐富對微博用戶活躍度、廣告主投放力度增長帶來的風險，該行上調WACC，給予微博80%的估值折價率，並調低微博對新浪估值貢獻至50億美元。綜上，該行將新浪目標價由112美元下調至80美元，對應29倍/22倍18/19年市盈率。目前新浪目標價對應28%的上漲空間，維持買入評級。