看空黃金部位創紀錄新高 但歐亞投資人逢低承接

(圖:AFP)
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今年的貴金屬似乎不再像過去那麼閃亮,讓投資人放棄了希望。

儘管新興市場經濟體出現動盪、美中貿易戰激烈展開,貴金屬市場不僅反應平靜,還持續探底。黃金價格上週跌至 2017 年以來新低,跌破每盎司 1200 美元的重要心理關卡,今年以來下跌超過 9%。

分析師將大部分責任歸咎於美元美元自 4 月以來出乎意料外的強勢,取代了黃金,成為人們心中最重要的避險資產。與此同時,美國利率正升高,也讓黃金不那麼吸引人,因為它完全無法產生利率收入。

追蹤黃金的 ETF 已經連續 13 週流出資產,這是 5 年來最長的一次。另一方面,根據上週五發布數據,避險基金及大型投機者淨空頭部位,為 2006 年紀錄數據以來新高。

投資人放棄黃金ETF(圖表取自彭博)
投資人放棄黃金 ETF(圖表取自彭博)

Marex Spectron 貴金屬主管 David Govett 表示,ETF 持有人不堪長期虧損,決定放棄希望,改抱美元、股市及貴金屬之外的任何資產。他說:「我只能說,黃金作為一個安全的避風港,今年令人非常失望。」

不僅是黃金,白金也正遭受痛苦,最近跌至 2003 年底以來的最低。白金的貶勢來自雙重的痛苦,除了美元本身的強勢之外,由於近來新興市場貨幣遭到拋售,南非蘭特大幅貶值,而南非是最大的白金生產國。由於廠商的成本是蘭特、收入是美元,利潤增加減少了他們削減生產的動力,造成供過於求,帶來價格下行的壓力。

相較美國,歐亞資金正低接黃金(圖表取自彭博)
相較美國,歐亞資金正低接黃金 (圖表取自彭博)

但是在這種背景下,據《彭博》報導,一些其他地區的非美元買家,卻認為是逢低介入的良機。歐洲黃金 ETF 自 1 月份以來,資金流入增加 13 億美元,其中 X-Trackers Physical Gold 的規模成長了 2 倍多。而亞洲各地的資金幾乎一樣熱衷,今年買入黃金 ETF 資金增加了 11 億美元


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