【大行報告】惠譽：環保限令將使中國鋼鐵生產商的利潤率保持在高位

惠譽高級分析師Dan Martin發表報告指出，中國政府就環境問題為主的政策導向偏向於對鋼鐵限產持續到至少2020年，並在每個冬天採暖季加強對限產的控制，這和一項於2018年7月發佈的新治汙行動計畫相對應。

中國對鋼鐵限產措施可能會確保國內鋼鐵生產商的利潤率保持在高位，並將在未來12個月繼續支撐全球鋼鐵價格。與此同時，該限制還將減少鋼鐵生產商的資本支出 ，並在高利潤率的支持下，共同推動該行業的持續去杠杆化。

隨著污染最為嚴重的冬季採暖期進入尾聲，國內有史以來最嚴格的環境限制開始放鬆，因此導致中國的鋼鐵產量在三月份開始回升。但是，根據CRU的估計，限產禁令並未完全解除，產能和產量一直被控制在之前幾年春夏季所能達到的水準之下。因此，即使已經自冬季達到的峰值滑落，中國的鋼鐵價格依然遠遠高於其五年價格平均水準。

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