【大行報告】耀才：內藥股調整未完 優質藥股回落至吸引水平

耀才證券研究部總監植耀輝表示，內地長春長生生物狂犬病疫苗造假事件引發牽連巨波，打擊投資者對相關板塊信心，情況就如2008年三鹿集團之毒奶粉事件。上次事件後行業隨即出現大規模改革，相信今次亦會一樣。不過，醫藥整合情況可能較奶粉更複雜，因醫藥之產業鏈更大，而且涉及不同範疇，例如製藥、分銷、醫療器械、醫院管理等。事實上，藥品分銷近年已作出改革，兩票制推行以及行業整合已進行一段時間，只是成效一般；而藥物生產市場則十分分散，要作整合難度挑戰亦大，預期將以加強監管為主。當然，短期內藥股調整恐怕未完，但如石藥(01093-HK)等優質藥股現價亦已回落至吸引水平，筆者相信石藥業績依然會有理想表現，故20-21元附近水平可考慮吸納，並作中線持有。

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