【豐銀投顧】資金持續收緊 GDP面臨衰退?!
※來源:豐銀投顧

◆盤勢分析

昨晚 FED 無懸念地升息一碼,並且在會後的記者會上表示 FED 將會採更積極的態度來抑制通貨膨脹,從 FED 官員的點陣圖來看,今有相當大的可能性再升息二次,也就是保守估計是升息二碼,而到 2020 年之前將會持續升息,直到聯邦基準利率回到 3% 的水準,而到底是什麼原因讓 FED 一定要升息?其主要原因有二個:1. FED 的利率模型─泰勒法則所計算出來的現在 FED 的基準利率應該是 4.9%。2. 近日公佈的 5 月 CPI 跟每小時薪資的成長率來看,通膨速度已經超過薪資上漲的速度。

由以上二點來看,FED 在利率政策上已經嚴重跟不上通膨的速度,另外,在通膨快速升溫同時,美國消費者的可支配所得將會快速減少,可以看得出來川普的減稅利多已經被通膨給扺銷,更重要的是美國的 GDP 公式裡消費是美國經濟成長的最主要來源,一旦消費者請加 @ozo5468n 的消費力道開始減弱,則美國的經濟成長復甦將開始衰退,而未來如果為了抑制通膨,FED 開始持續升息,則將進一步壓縮美國企業獲利的空間,造成 EPS 開始出現降低,而既然企業獲利衰退,過去對於獲利的樂觀預期的股價當然會進一步的拉回修正,至於會修正多少? 市場會給答案!是不是會造成崩盤?筆者認為臨界點還沒有到,導火線還沒有被點燃,如果要找一間像過去雷曼兄弟可能倒閉且造成大影響的標的,筆者認為德意志銀行很有可能!

至於台股的拉回不過就是在釋放賣壓,真的會崩盤?筆者也認為時間還沒有到,只是在操作上要小心風險,短線強勢股操作放在電子股身上,3-5 天的技術面操作,嚴格執行停利、損即可!至於中長線的投資人可以選擇退場觀望,等待市場消化利空消息後再尋求進場機會,大盤的 11000-10900 是重要的多方攻擊缺口,被跌穿則回檔幅度會比較深,可能回測 10500 點,操作上謹慎為宜!(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)


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