3年改革有成 瑞信上調特步國際今明年獲利預測 目標價喊6.3元

瑞信發佈的研究報告指出，特步國際 (1368-HK) 受到 3 年改革計畫取得成效支撐，今、明 2 年獲利可見度上升，上調其今、明 2 年獲利預測分別 17.9% 及 21.3%，目標價由港幣 3.43 元上調至港幣 6.3 元，相當於 2019 年預測本益比 15 倍，估值較李寧 (2331-HK) 及安踏體育 (2020-HK) 折讓 20% 及 30%，評級由「中性」升至「跑贏大市」。

報告指出，看到特步國際集團數項正面催化劑，隨著新產品面世，零售折扣減少，及分店增加，預期次季零售銷售增長動力，較首季的低雙位數同比增長加快。此外，集團第四季訂貨會表現強勁，顯示分銷商盈利能力及信心均有所上升。

瑞信表示，投資者可釋除對特步國際下半年潛在併購的憂慮，因相信收購交易規模或較小，集團可以內部現金支付。另外，主席丁水波 5 月以平均每股港幣 4.7 元購入 600 萬股公司股份，對股價起支持作用。

截至 6 月 11 日午盤，特步國際上漲 2.239%，報港幣 5.48 元。