亞系外資點名 自行車產業只看桂盟一檔 目標價上看195元

金屬鏈條大廠桂盟 (5306-TW) 首季純益 2.94 億元，創新高，每股純益 2.45 元，亞系外資最新發表報告指出，預計桂盟 2017-2019 年的獲利年複合成長率將達 14%，明年每股純益估為 11.4 元，桂盟也是目前自行車產業中唯一看好的個股，目標價上看 195 元。

亞系外資最新出具的是 5 月以來第 2 份看好桂盟股價表現的報告，先前在 5 月初發表的外資報告認為，桂盟第 2 季產品平均單價 (ASP) 將提升 6-7%，全年毛利率將提升到 43-44%，全年每股純益可望逾 10 元，評等為「買進」，目標價 170 元。

桂盟股價已突破 3 個月以來的平台整理區，進入另一箱型整理區，以今日的桂盟盤中成交價價 133 元計算，距離最新的目標價仍有 46.61% 的獲利空間。桂豐董事長吳盈進今天下午將出席 OTC 主辦的法人說明會。

桂盟第 1 季營收 13.47 億元，創歷史單季次高，毛利率 43.15%，季增 4.98 個百分點，年減 2.71 個百分點，稅後純益 2.94 億元，創新高，季增 13.08%，年增 19.09%，每股純益 2.45 元，桂盟第 1 季毛利率較去年同期下滑，除匯率因素外，新加入的汽車等事業部門毛利率較低，在出貨產品組合等因素帶動下，也拉低第 1 季毛利率表現。

法人圈也指出，就桂盟第 2 季產品組合及營運展望而言，高毛利自行車修補市場出貨產品將較第 1 季減少，而電動自行車鏈條產品出貨將升溫，也將補足修補市場出貨減少造成的營收流失，整體第 2 季營收將優於第 1 季。

桂盟去年第 3 季起併入「汽車正時系統」事業部門，2017 年營收達 50.51 億元，創下新高，年增 25.87%，而稅後純益為 10.43 億元，也創新高，年增 21.75%，每股純益 8.69 元；董事會日前決議去年盈餘每股擬配 4.5 元現金及 0.5 元股票股利，合計 5 元股利，將提交 6 月 22 日的股東會進行決議。