美證監會官員表態ICO：立場「謹慎但開放」，未來追求合規證券法

摘要：美國證監會官員最新表示，雖然監管機構對 ICO 代幣融資持「謹慎但開放」態度，但未來不排除要求 ICO 符合美國聯邦證券法。SEC 主席 Jay Clayton 也認為，除比特幣等個別純交易仲介外，基本所有 ICO 都屬於證券發行。

今年以來種種跡象顯示，美國「證監會」SEC 對 ICO 代幣發行融資的監管會愈發趨嚴。

曾擔任過哥倫比亞大學和紐約大學法學教授的 Robert Jackson，今年 1 月 11 日被美國總統川普任命為 SEC 委員，任期到明年 5 月。他擅長於運用先進的數據科學技術增進證券市場透明度。

他在周一接受財經媒體 CNBC 採訪時表示，美國證監會對 ICO 代幣融資的發展持「謹慎但開放」態度。目前關注重點是保護受到傷害的投資者，但未來可能考慮尋求「新的路徑」，令此類投資與美國 1930 年代證券法相互協調與合規。

當被問及他的態度是否暗示出，虛擬加密貨幣及代幣領域會面臨更多監管，或是直接被頒布禁令時，Jackson 乾脆地否定了兩種可能：「上述情況都不會發生。」 有幣圈媒體分析稱，這代表美國證監會的執法重點是追查有欺詐性質的已發生融資案例，而不是完全禁止 ICO 市場發展。

不過與 SEC 主席 Jay Clayton 一樣，Jackson 認為任何 ICO 代幣發行都應被視為傳統的證券銷售。他在採訪中警告稱，ICO 市場完全等於 SEC 監管缺位的證券市場，或等於沒有證券法的金融市場。宏觀審視下，比特幣這一新興領域充滿了有爭議的發展，令投資者很難區分「投資」和「欺詐」。

川普總統任下的 SEC 主席 Clayton 曾在 2 月國會聽證時表示，ICO 發行時通常被包裝成實用型代幣（utility token），即購買者用這些代幣獲得某個平台、產品或服務的准入或使用資格。發行 ICO 的公司通常認為代幣沒有投票權或股息，不符合美國證券法監管的普通證券。

但 Clayton 認為，只有比特幣等少數作為純交換仲介而存在的數位貨幣，不屬於證券發售，其他各類 ICO 代幣都應被視為證券。美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席 Gary Gensler 近期表示，以太幣和瑞波幣等主流數位貨幣應被視為「證券」，因為最初是通過中心化的實體通過銷售發布。

華爾街見聞曾提到，今年初， SEC 和 CFTC 等兩大監管機構發布聯合聲明稱，將繼續打擊數位貨幣領域的違法行為，標誌着此前對虛擬貨幣監管態度大相徑庭的執法機構終於達成一致：

市場參與者打着「數字工具」（digital instrument）的名義進行欺詐時，無論形式是虛擬貨幣還是代幣，SEC 和 CFTC 都將穿透表面，查驗相關活動的本質，對違反證券和商品法律的活動提起訴訟。

從去年 10 月起，美國證監會 SEC 就盯上了當時大火的 ICO 市場，認為通過出售數字化貨幣來募資的公司，必須遵守美國聯邦證券法。今年 3 月初，SEC 發布了官方的框架型文件，提醒投資者注意數字化資產交易使用的非法平台，暗示對未經 SEC 註冊的平台監管行動趨嚴。

今年起，美國證監會 SEC 也確實主動加大了對 ICO 個案的調查力度。1 月底，SEC 查沒了得州數位貨幣銀行公司 AriseBank 所持數位貨幣，認為發行的代幣 eACO 未經 SEC 註冊，違法了證券法。2 月時，SEC 對區塊鏈概念股 Overstock 旗下 tZero 另類交易系統的 2.5 億美元 ICO 開啟審查，令公司股價跌超 10%。3 月中，SEC 對數位貨幣對沖基金髮起問詢，調查是否有不當行為，共有 80 多家數位貨幣產業內公司收到傳票，要求提供更多資訊。

進入 4 月，SEC 先是發傳票問詢原先的生物科技公司 Bioptix 改名 Riot Blockchain 後股價飆升，認為沒有區塊鏈歷史的公司貿然進軍新技術、改變公司名稱存在疑點，出售 ICO 代幣後沒有及時披露風險。緊接着，SEC 對美國拳王 Floyd Mayweather 支持的數位貨幣公司 Centra 三名聯合創始人，都發起了涉嫌 ICO 欺詐的民事指控，提示投資者對「美好得不像真實」的投資產品保持警惕。

3 月初發布框架型文件，認為與數字化資產交易相關平台應向 SEC 註冊後，比特幣價格曾一度跌破 1 萬美元，今年以來價格累跌逾 40%。據盧森堡數位貨幣交易平台 Bitstamp 統計，在美股周一收盤前，比特幣交投不足 9300 美元，日內下跌 0.5%。

『新聞來源／華爾街見聞』