【大行報告】德銀：潤電(00836-HK)派息前景穩定 升目标價至17元

德銀發表報告指，華潤電力(00836-HK)去年純利按年跌40%至46億元，勝預期，源于燃料成本增幅少于預期，及減值情況縮減。潤電純利跌幅較同業溫和，源于其涉足煤礦及新能源業務。末期息每股75仙，全年共派息87.5仙，派息比率達90%，及股息收益率達6%。

該行表示，除新能源業務外，潤電亦擬擴大零售電及能源解決方案業務。管理層指，以燃料價格為基礎計，料今年電費或增加，但機會不大；此外，預計今年每單位燃料成本收縮5%至8%，并重申2016至2018年有信心派息穩定。

該行偏好潤電資本開支具紀律，派息前景穩定及擴大新能源業務，分别上調其今明兩年盈測11%及4%，維持「買入」評級，目标價由16元升至17元。

截至發稿，華潤電力微升0.85%，報14.18元，成交643.62萬股，涉資9099.17萬元。

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