李慧芬: 19元之下買入萬科企業(02202-HK)

      由於政策的幫助，包括降低首期比例、棚戶區重建、減稅及津貼等，預期明年上半年國內房產市場將有「跑贏大市」的表現，當中主要由25個主要城市帶動，預期均價可錄按年上升11%，銷售量可上升5.5%，准許發行地方債券有助降低利息成本，同時預期滬寧杭、京津冀、廣深佛、成渝、大武漢五區的銷售在15-20年複合增長率可達9.2%。預期明年初國內住宅市場均價將錄7%升幅，預計內房企業的盈利增長可在2016及2017年有8%及7%的增長潛力，主要由銷售增長12%，當中萬科企業(02202-HK) 可有10-16%增長、借貸成本下降，及毛利擴大所帶動。

       據《經濟參考報》報導，近日，中央層面時隔多年再次定調化解房地產庫存。有業內人士稱，這意味著公積金作用有望得到強化，國家住房銀行或提上時間表。與此同時，《住房公積金管理條例(修訂送審稿)》中首次允許發行住房公積金個人住房貸款支援證券，被認為是為國家住房銀行設立鋪路。但國家住房銀行的真正設立仍需要更高層次的頂層設計。

      在政府放寬政策及存貨減少的情況，內地房地產市場正處於復甦，萬科企業(02202-HK)為專業化房地產公司，主營業務包括房地產開發和物業服務。蒂科企業(02202-HK)股價從10月份開展上升浪，上星期出現短暫回吐，是吸納的好機會，建議投資者於19元之下買入，目標21元。

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