黃斌漢：我們如何應對印股票大時代？

黃斌漢：我們如何應對印股票大時代？

11月20日上午，證監會主席肖鋼指出，全力以赴明年三月注冊制要有結果。由於證券法修訂還沒有完成，因此，這些言論仍只處在討論研究階段。但作為投資者，還是需要提前做好準備。

其中文中提及一個大方向，投資者需要好好做做準備：中國將從貨幣時代邁入資本時代!如果說過去20年我們中國經濟的高速增長是由信貸擴展支撐起來的，那么未來20年中國這個創業時代的繁榮絕對要靠多元化的資本市場，這也就“賣掉房子買股票”的一個大的制度前提。

我們之前是以間接融資為主，而直接融資方面，債券市場不發達，股票市場也不發達，做實業只能去借貸，以后，做企業就可以去發股票。李克強總理說了，以后要少發鈔票多發股票，這個話會應驗嗎？我覺得未來20年一定會應驗，鈔票發的速度肯定沒有股票發的速度快，過去10年發的那些鈔票，用股票吸收起來就不會造成大通脹。所以，未來20年是一個不斷發股票的時代，股權融資會支撐起中國一個多元化創業繁榮的時代。

解讀：

筆者預期的特色轉板IPO沒有出現

還是之前筆者所說的，A股的IPO制度需要結合特色的市場文化，進行轉板推進、升級、申請IPO。才能打擊A股的過度投機，培養市場的價值投資，健康的體現真實的市場價值。

新詢價方向、退市制度很贊

但目前來看，這個方向還是沒有人提及。但好在文章中提到詢價制度、退市制度已有很大的改觀。其中退而不死，就是筆者最為贊成的點。很多總是罵垃圾股要退市，但很多人不明白，退了之后的后果誰來擔？如果一退就死，那傷的還是普通投資者。所以本次提及退市進行轉板制、退而不死是非常合理的。這是給市場別一種信心的表現之一。

而對於詢價制度方向也非常值得點贊。

美式累計投標詢價制：為什么高報價在中國股票市場會遭到詬病，因為里面存在一種貓膩：目前機構並不需要為自己的報價負責，於是有些機構就會報很高的價格，但是報完以后只買一點點，而且最後的買價是使用大家報價的均價，肯定低於自己的高報價，這種報價制度會拉升股票的價格，導致價格操縱。而在美國股市，機構要為自己的報價負責，報了最高價就要以最高價買這個股票，就跟上海在沒有進行價格管制之前的車牌競拍制度一樣：你報10萬就10萬塊一張，你敢瞎報嗎？你不敢瞎報。每一個報價的投資者，要為自己的報價負責任，既然報出這個價，就說明你認為它值這個錢。中國目前投標的報價制度是存在漏洞的，但這個操作漏洞是可以堵上的，只要讓投資者為自己的報價負責，並且對購買的數量也做出一定的要求，這樣的規定就能剔除價格操縱的一種貓膩。

最後：機會在券商、互聯網券商

我們如何應對印股票大時代？如果在成熟的發達市場，券商利好可能還是一般。但是在中國則不然，因為牌照限制起到了很大的保護作用。簡單的說，只要你有拿到牌照，你水平再垃圾還是能做得起來。因為基本上對手很少。而資源卻很多。這就是不安全自由市場下的好處，這也是中國互聯網企業能與美國抗衡的地方。全靠政府保護！

市場的操作機會會因注冊制而改變嗎？

會。但是有一點是不會變的。就是筆者一直遵從的賽道，市場賽道。如果企業是市場發展趨勢熱點方向。那么，他的投資潛力不會因此而改變。相反會得到更多的體現！這以后再談。

作者介紹：

黃斌漢。《簡單學之資本密碼》作者。私募基金經理、著名媒體人、財經作家。擁有10多年橫跨券商、財經媒體、基金、互聯網金融等金融從業經歷。曾在招商證券(行情600999,買入)、和訊網（聯辦集團-中國證券市場設計研究中心）、金融界等平臺從業，熟悉資本市場各類渠道權重、資訊全面，對現代金融有非常全方位認識和見解。獨創特色的“概念+”模式，以挖掘市場賽道為方向的投資規則，模式新穎、獨成一派！