債券殖利率進入上升週期 72年來首見 股市憂心？

美國債券市場的多頭走勢可謂已告結束，因為市場進入了 72 年來所未見階段：殖利率上升週期。

Yamada 技術研究顧問公司分析師雅曼達 (Louise Yamada) 上週四告訴 CNBC 說：「我們認為，36 年的下降殖利率週期已經結束，」

於 1981 年 9 月觸及 15.84% 歷史高點後，美國 10 年期債券殖利率便持續下降。2016 年 7 月，該殖利率觸及 1.36% 低點。雅曼達指出，其後，下降趨勢線似乎已被突破。

該殖利率的下一檔壓力在 3%。若觸及該水準，即可確認，該殖利率已觸及底部，上升週期已經開始。

雅曼達說：「殖利率一旦突破 3%，以長期觀點而言，新的殖利率上升週期便正式開始，為 1946 年以來所未見。」

利率週期極為漫長，通常可長達 22 至 37 年。

投資人擔憂上升的殖利率週期，將對股市的多頭走勢構成壓力。但雅曼達指出，儘管殖利率呈現上升趨勢，股市仍可望持續走高，直到一定的程度。

她說，隨著經濟成長，殖利率亦將同步走高一段時期。直到殖利率突破 5% 後，股市投資人才需感到擔憂。