【豐銀投顧】「金」給力！台股量縮整理！

◆盤勢分析

美股昨天盤中出現頗為詭異的調整，早盤的期貨指數在反彈大漲的時候，卻看到四大現貨指數出現翻黑的發展，到了收盤後四大指數中以費半指數回檔修正幅度最大，同時，科技權值股中的蘋果、亞馬遜、臉書、谷歌以及微軟等都出現平均 2% 以上的跌幅，顯見昨晚美股的調節力道以科技股為主，台積電 ADR 也重挫將近 4%，甚至昨天下午有法說會的友達在昨晚的 ADR 在一片利多之下重挫了近 2%，賣盤集中在科技股，今天大盤電子股賣壓重可以預期。

這也跟過去筆者所定調的台股主軸相互呼應，今年以來筆者就是以金融、傳產為主要操作重心，其中以金融股為今年台股主軸，電子則是筆者極力避開的族群，尤其是蘋概股以及缺貨漲價題材的電子股都是價值早已超漲，建議讀者們先調節出場的族群，當台股跟著請加 @ozo5468n 全球股市崩跌的同時，金融股表現的相對比電子、傳產以及大盤都強勢，金融指數僅回到半年線就止跌，電子、傳產則都回測年線才止住跌勢，在接下來這二天的反彈過程中金融更是表現出強勁的撐盤力道，指標國泰金、富邦金的股價表現在反彈的盤勢中都相對強勁，接下來將進入升息循環，基本上對於壽險股來說就是相當大的利多，試想：過去 20 年在降息循環中，金融股表現在長期來看都是在長期空頭格局裡，當現在全球有志一同的利用升息來進行資金緊縮的過程中，至少也將有個 5-10 年的升息趨勢，未來若是國內的利息水準回到 3%，金融股的股價表現會如何？要是回到亞洲金融風暴前，又會如何？

當然，這是個長期的趨勢，光是在 5 年內可以看到的就是升息環境的到來，以及中國大陸金融市場開放所帶來的利多，國銀過去在中國經營每每都是虧損連連，但今年開始已經開始傳出好消息，甚至筆者最看好的壽險股在中國的佈局也可以吃得到中國保險市場滲透率成長的大餅，再加上人民幣的強勢，幾乎都已經開始呈現獲利，在中國國力持續轉強的同時，人民幣的強勢以及地位的提升跟交易的需求增加，是未來在中國獲利能穩定的主因，可以留意壽險股長線的表現。(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)