穩懋Q1有三個隱憂 法人看淡毛利率表現

功率放大器廠穩懋 (3105-TW) 將在 2 月 6 日舉行法說會，不過法人報告中指出，穩懋今年第 1 季恐有 3 個隱憂，包括手機庫存調整、3D 感測零件動減弱及行動裝置功率放大器出貨量增，將對整體毛利率造成稀釋影響。

法人指，智慧手機市場短期需求疲弱，目前庫存調整仍在進行，預期將壓抑穩懋今年第 1 季營收表現。

至於 3D 感測元件，法人認為，儘管長期而言仍樂觀看待營收貢獻，不過短期來看，庫存建立已來到高點，預估第 1 季動能將減緩，短期內將保守看待穩懋 3D 感測出貨量。

另外穩懋大客戶安華高是高階射頻功率放大器 (RF PA) 領域的龍頭廠商，穩懋是獨家供應商，雖然穩懋可在安華高製程 100% 外包策略中受惠，但是行動裝置功率放大器毛利率表現不如 3D 感測元件，因此出貨量越多，穩懋整體毛利率就會被稀釋。