【大行報告】中金：三四線城市酒店表現明顯改善 薦首旅(600258-CN)等

中金公司發表報告指，2017年以來，三四線城市酒店的RevPAR(指有效房價，等于總房價*入住率)增速表現顯著改善。預計經營改善的主要驅動因素是低層級市場整體經濟的復蘇和當地市場消費升級帶動的酒店産品升級。

依據星級酒店分省份數據來看，部分經濟發展處于中等水平的省份呈現出強勁的恢復趨勢，如湖北、内蒙、吉林等省份的星級酒店RevPAR自2017年以來加速增長，同比增速超過10%;超越同期部分一線城市的表現。

中國領先的酒店集團華住也體現出類似趨勢。在2015年和2016年，華住酒店低層級市場的RevPAR均同比下降，落後于一二線城市。但自2017年起，低層級市場的酒店RevPAR增速明顯改善，達到6%，與全國市場的增速接近。

該行給予首旅酒店(600258-CN)目标價43.35元，華住酒店集團(HTHT-US)目标價173.63元。評級均為“推薦”。

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